どういうことだ、銀行がなんと資金調達まで始めるのか？ たった今、ある出来事が多くの人には理解しづらかった。いちばん資金に困らなさそうな銀行や保険まで、なんと外部からの資金調達を始めるようで、その金額は3000億にまで達する。

そして資金の出どころは財政部と中国たばこだ。

いったい何が起きたのか？ なぜ彼らも資金調達をする必要があるのか、まさか資金不足なのか？ もし銀行や保険まで資金不足なら、これはただ事ではない。

しかし実際には、これは紛れもない追い風であり、資本市場全体にも経済にもプラスだ。

まず、銀行であれ、たばこであれ、財政部であれ、もともとは国家の資金であり、この資金の移動は純粋にマクロ調整にすぎない。たとえば、ICBCは昨年1100億以上を配当し、財政部はそのうち340億以上を受け取ったが、今回は逆にそのお金を投じ直す形だ。

次に、この追い風の核心は銀行と保険の位置づけにある。銀行の運営モデルを考えると、監督上の自己資本比率で換算すれば、銀行に1000億を入れるだけでテコ入れでき、理論上は1兆元超の優良な信用供与資産の実行を後押しできる。一方、保険の役割は資本市場における中長期投資家であり、その資金も資本市場へ向かう。

つまり、金額が大きいものは実体経済へ、金額が小さいものは資本市場へ向かうが、目的は同じで、資金を注入し、市場に流動性を供給することだ。

最後に、なぜこのようなやり方なのか？ 私の個人的な推測では、現時点では住民や企業の債務をさらに増やすのはもはや難しい。たとえば住宅ローンを30年から40年に延ばしても、市場の反応は非常に冷ややかだった。

$TSMB