【イベントそのもの】
米国8月の非農業部門雇用者数報告：新規雇用は16.2万人増で、市場が当初予想していた5.3万～5.6万人を大きく上回り、ほぼ予想の3倍となった。失業率は4.1%を維持し、6月・7月の数値も同時に上方修正され、合計で5.5万人の雇用が上積みされた。
【Fed政策への含意】
非農業部門のデータ発表後、市場におけるFedの9月16～17日のFOMCでの利上げ予想確率は、発表前の約52%から約59%へ上昇した。2年国債利回りは4.39%まで上がり、10年国債利回りは4.78%に達し、ドル指数も連動して99.23まで上昇した。雇用市場が予想以上に堅調だったことは、Fedが直ちに利下げする理由がさらに乏しくなったことを意味し、むしろ利上げ路線を支える材料となる。こうした「強いデータ、より引き締まる政策」という見方は、市場では一般にタカ派寄り（引き締め志向）と呼ばれる。逆に、データが弱く市場が政策の緩和を見込む場合はハト派寄り（緩和志向）と呼ばれるが、今回は明確にタカ派寄りの組み合わせだった。
【暗号資産の反応】
$BTC データ発表の前日（木曜）には一度8.2万ドル近辺まで上昇し、今年2月以降ずっと定着できていない節目に迫りましたが、その結果、データが公表された翌日（金曜）には反転して8万ドルを割り込みました。 $ETH 同時に2,455ドル近辺まで下落しました。市場が集計した、このデータ関連の強制清算／清算金額は約7.57億ドルで、多くの投資家がややハト派寄りの結果を見込んで、レバレッジをかけて買いポジションを増やしていたため、強い値動きによりそれらが強制的に建玉を解消させられ、一段とデータそのものがボラティリティを増幅したことが示されています。
【前月との対比】
面白いのは、1か月前（7月）の雇用統計の方向性が完全に逆だったことです。当時米国全体は新規雇用を増やさず、むしろ2.3万人減少しました（本来は約8万人増える見込み）。弱いデータは当時、市場の9月利上げ観測を冷やす方向に働き、逆に暗号資産関連の資産が一段上昇しました。同じ「雇用統計」データが、1か月の間にポジティブ解釈からネガティブ解釈へ変わったのは、市場がFRBの動向に極めて敏感であることを反映しています。たとえ同じ種類のニュースでも、タイミングによってリスク資産への意味がまったく逆になることがあります。
【注目ポイント】
次に9月16〜17日のFOMC会議の前までに、雇用／インフレに関連するいかなるデータが発表されても、市場がFRBの利上げ確率の見通しを再び揺らす可能性があります。この種のイベントは、暗号資産の価格への短期的な影響が通常、来るのも早く、去るのも早いのが特徴です。
