トランプがその場で激怒：FRBが市場をおかしくした！良いデータが悪いニュースになるなんて、どういう理屈だ？

8月の非農業部門雇用者数は予想の3倍を上回ったが、トランプは集会で珍しく激高した。彼の怒りの矛先は民主党でもメディアでもなく、FRBと市場ロジックそのものだった。

「ひどいデータが出ると株価は上がる。というのも、彼らはインフレの考え方が愚かだからだ――成長はインフレを招かない。インフレを招くのは愚かさだ！」この発言の重みは非常に大きく、FRBと市場アナリストの思考枠組み全体が間違っていると非難しているのに等しい。

トランプの理屈は単純だ。景気が良い＝国家の信用が強い＝金利は低いべき＝株価は上がる。これは25年前から成り立っていた常識だった。だが今はすべて逆だ。良いデータは「インフレリスク」の代名詞となり、かえってFRBを利下げできなくさせ、市場もそれにつられて神経質に下落する。こうしたロジックは経済のためではなく、成長を罰しているのだ。

トランプが「25年前は、良いデータが出れば株価は上がっていた」と言ったのは、懐古であると同時に皮肉でもある。今の市場は基本的な判断力を失ってしまった。最後の「私たちはやり方を変えなければならない」という言葉は、FRBだけに向けたものではなく、すべての投資家に向けた呼びかけでもある。誤った期待に振り回されるな。米国経済はそこまで脆くない。

$BTC $ETH #美国8月新增就业16.2万近预期三倍