DeFi四大巨頭：誰が本当のデフレ、誰がインフレを演じているのか

AAVE：貸借の絶対的な王者。年間3000万ドルの定額買い戻しはあるが焼却はしない。機関投資家向けの緩やかな上昇ロジックで、RWA貸借の長期的な追い風を享受する。

JUP：Solanaアグリゲーターの筆頭。収益の半分で買い戻し、ロックするが焼却はしない。年間のアンロック圧力は依然大きく、本質はインフレモデル。業績成長で売り圧を吸収する。

CAKE：BSCエコシステムの“シャベル売り”役。手数料＋IFOで継続的に買い戻し・焼却し、veモデルで深くロックされる。真の純デフレで、全チェーン相場の恩恵を受ける。

UNI：全体市場のDEX覇者。手数料スイッチの実装待ちで、Robinchainの取引量爆発がそのまま収益を押し上げる。焼却期待は最大級で、バリュエーション修復余地も大きい。

強気相場の最終決戦は、物語ではなくモデルの強さで決まる。この4つのうち、どれが最初に爆発すると思う？

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