今の相場を見たとき、はっきりした明確な方向性があるというよりは、組み替え（リポジショニング）の期間に見えます。

ビットコインは8万ドルのあたりに戻ってきました。ですが、私にとって重要なのは水準そのものではありません。重要なのは、市場の資本がこの動きをどれだけ運べるか、ということです。

強い相場は、ビットコインの価値が上がるだけで定義されるわけではありません。この動きは、さまざまな資産へ徐々に広がっていく必要があります。リスク志向はより深まる必要があり、投資家は長期的な視点で考え始める必要があります。

しかし現時点では、それらが同時に起きているようには見えません。

さらに、市場は依然として仮想通貨の外側の要因、例えば金利、インフレ、国債利回りといったものにも直面しています。これらはすべて、価格に直接影響し得ます。だから私は、チャート上のどんな水準よりも、これから出てくるインフレ指標や、FRB（米連邦準備制度）の9月の会合のほうをより重要視しています。

私の現在のスタンスは、楽観を誇張したり、注意を恐れに変えたりすることではありません。

いま相場は、新しい土台を探しているのだと思います。

そして、このような局面で特に大きな間違いの一つは、動きが始まっただけで、結果はもう分かっていると決めつけてしまうことです。

私は結末を予測しようとしているわけではありません。

相場そのものが考えを変える可能性が出てくる条件を見ています。

なぜなら、真の強さは、価格がどこまで行くかではなく、その過程で市場がどれだけ信用を獲得したかによって明らかになるからです。 $BTC

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