XRPこのデータの動きはちょっと不自然です：ユーザー数は減っているのに、お金の集中度はむしろ高まっています
今日は $XRP を見て少し立ち止まりました。XRPLの第2四半期における、日次の注文帳（オーダーブック）取引に参加した口座数は、前年同期の約1864口座から1111口座へと減少し、約40%減っています。ところが、日次の注文帳の約定取引量は逆に79%増加しています。さらに、1つのアクティブ口座あたりの平均取引量は、過去の約3倍に近い水準です。
「アクティブ口座が減った＝ユーザー流出」という結論は出しやすいのですが、別の側面では、XRPL上の資産の平均価値はすでに約42.6億ドルまで上昇しており、RLUSDの平均残高は前年同期比で642%増えています。加えて、偶然にも米国のXRP現物ETFがちょうど連続11営業日で純流入となっており、累計で約1.7億ドルに達しています。
ここから私がより強く持つ見方はこうです：XRPの増分は典型的な個人投資家主導の相場のそれではなく、資金がより少なく、より大きな口座や規制されたプロダクトへ集中しているように見えます。これは機関投資家が必ず現物を買っている、と断定するものではありません。マーケットメイキング、裁定、ヘッジでも同様のデータが生まれ得ます。ただ少なくとも「誰も使ってないから価値がない」という説明では、現象の全部は説明できません。
$XRP は現在約1.40ドルです。私はこれらのデータだけで追いかけはしませんが、もし今後ETFの純流入が続き、さらにオンチェーンの大口取引が維持され、価格が直近のブレイク突破の水準を守れるなら、この“機関化しているロジック”の重みを引き続き上げます。逆に、資金フローが先にマイナスへ転じるなら、このストーリーは冷やす必要があります。