BITは、9月に米国株式市場の調整リスクが高まっていると警告している。テクニカルな状況と季節性の両面からだ。このシナリオが暗号資産市場に及ぼす影響も織り込んでおくべきだ。

最初のシグナルはS&P 500のダイバージェンスだ。第2四半期決算後も指数は高値更新を続けたが、RSIはすでにこの上昇を確認しておらず、約54%まで低下した。

#BITの評価によると、これに似たダイバージェンスは以前、しばしば約10%の調整に先行していた。

RSIの重要水準は50ポイントだ。これを下回れば、モメンタムの弱まりをさらに裏づけることになる。30付近は歴史的に深い売られ過ぎに相当し、しばしば反発の「前触れ」となっていた。

2つ目の要因は9月の季節性だ。過去25年で、9月は平均してS&P 500にとって最悪の月であり、約-1.1%だった。

そして中間選挙の年では、9月の平均成績はさらに悪く、約-1.7%だった。もっとも、歴史は非常にばらつきがある:

- 2002年: -11.0%;

- 2006年: +2.5%;

- 2010年: +8.8%;

- 2014年: -1.6%;

- 2018年: +0.4%;

- 2022年: -9.3%.

つまり、季節性だけでは何も保証しない。だが今は、テクニカルなモメンタムの悪化、選挙前の不透明感、そしてFRBによるさらなる金融引き締めリスクと重なっている（BITの2つの分析はいずれも本日のマクロ指標発表前に出たものなので、今では状況はさらに悪化している）。

S&P 500の目立った調整は通常、全体的なリスク選好を悪化させ、BTC、特にアルトコインに重しとなり得る。これらすべてが、現在の暗号資産市場の局所的な買われ過ぎと、「to the moon」を叫ぶ人々の目覚めに重なっている。市場は彼らに неприятностиを仕掛け、期待を裏切るかもしれない。