ビットコイン（BTC）の価格は金曜日に$81,050まで上昇し、5月14日に最後に触れた水準へ戻りました。最近の買い手は、当時よりもさらに損益分岐点から遠い位置にいます。

Glassnodeのデータでは、155日未満の若いコインの平均取得単価が急激に下落しています。一方でビットコインは、5月とほぼ同じ水準で取引されています。

短期保有者MVRVは、直近の買い手が平均取得単価からどれだけ上か下に位置しているかを示します。9月3日の数値は1.1415で、5月14日の1.0298に対して上回りました。

両日付はほぼ同じ価格です。5月14日は$81,059.69で終了し、9月3日は$81,261.98で終了、差はわずか0.25%です。

しかし、含意コスト基準は別の物語を語っています。5月には約$78,713で、その後今日では約$71,188に位置しており、リセットはおよそ$7,500です。

それは許容誤差の余地を変えます。5月には、2.9%の下落が起きていれば、コホート全体が再び含み損側へ押し戻されていたでしょう。下落は到来し、リラリーは6万ドル台前半（低い$60,000）方向へほどけていきました。

今日、同じコホートは12.4%のバッファを保持しており、これは4倍以上の広さです。歴史的に、このバッファが回復が持続するか失敗するかを決めてきました。

SOPRは分配なしで利益を示す

クッションは心強く見えます。しかし、費用対効果（Spent Output Profit Ratio）は状況を複雑にしています。

SOPRは9月3日に1.0082を記録しました。オンチェーンで動いたコインは、平均で1%未満の利益で手が入れ替わったことを意味します。

同等のブレイクアウトは、より熱い値を生み出しました。SOPRは2024年11月に1.086、2025年7月に1.179に到達しています。

長期保有者は活動していないようです。彼らのコインには最大の倍率がついているため、意味のある売りが出れば比率は現状の水準を大きく上回るでしょう。

とはいえ、同じ数値は両方向に切れます。週次の出来高は下がり続けており、先週のブレイクアウトの裏で起きたスパイクは再現されていません。薄い参加は、保有者間での供給がタイトであることを示す可能性がありますし、現物の買い手ではなくデリバティブ主導の動きであることを示唆するかもしれません。

ビットコイン価格予測と$82,842のトリガー

週次チャートでは、$126,200の記録以降、より低い高値とより低い安値の連続が見られます。その並びが今、崩れています。ビットコインはより高い安値を付けており、史上最高値から35.8%下で取引されています。

$82,842を上回る週次終値は、史上最高値以来の最初の高値更新を確認します。直近の週次高値は$82,285で、約$557だけ不足しています。

抵抗は、約$83,917付近の0.382フィボナッチ・リトレースメントのすぐ上にあります。そこを空振りさせて足場を止めるトリガーのブレイクが起きなければ、反転は未確認のままになります。

サポートは異常なほど明確に見えます。200日移動平均は$69,664、0.5フィボナッチ水準は$70,855です。オンチェーンのコスト基準（$71,188）が加わり、ちょうど幅2.16%のバンドを完成させています。

ビットコインは5月14日にその移動平均を抵抗として最後に試しました。現在はそれより16.3%上で取引されています。

勢いは追いかけに注意を促します。日次RSIは8月下旬に78まで到達した後、72近辺にあります。これは早期の弱気のダイバージェンスです。対照的に、週次RSIは60近辺で、まだ余地があります。出来高の拡大が起これば議論は決着するでしょう。

$83,917を上回れば、この反転は確認を得ます。$71,188を下回れば、この動きの背後にいる買い手は利益を失います。