非農大超預期，BTC が80Kを割り込み、市場はまた「利上げ」を織り込み始めた

今夜の米国雇用統計は、確かにかなり強い。

8月の非農業部門雇用者数は+16.2万人で、市場予想を上回った。さらに民間非農はもっと強い：

予想 4.5万人 → 実際 12.7万人

失業率は4.1%のまま。総じてみると、米国の雇用市場は市場が当初想定していたよりも明らかに粘りがある。

しかしリスク資産にとっては、この「良いデータ」が必ずしも「良い材料」とは限らない。

発表後、BTCは急速に80Kを割り込み、短時間で全ネットの強制清算は2億ドル超。主にロング（買い）だ。

理由は実はシンプルで：

先頃、市場はずっと景気が減速するのを待ち、Fed（米連邦準備制度）がよりハト派に転じる余地を増やしてほしいと考えていた。

ところが今回、雇用データがここまで強いと、市場はすぐに織り込みを再調整する：

Fedはそもそも利下げを急ぐ必要がなく、むしろ追加の利上げ余地があるかもしれない。

現在、9月の利上げ25bp（0.25%）の確率は、すでに60%超へ再び戻っている。

そして一番おかしいのは、トランプ

雇用データが公表された後、彼は一方でこう言った：

「雇用データは、誰の予想も覆した――私の予想を除いて。」

もう一方では、引き続きFedに利下げを要求し、「米国の信用が強いほど、より低い金利を享受すべきだ」と考えている。

つまり今、市場にはなかなか面白い光景が生まれている：

景気指標が強いほどトランプは嬉しい。
景気指標が強いほど市場は逆にFedを警戒する。

BTCに関しては、今はまず80Kを見る。

前半で80Kまで突っ込んだ後は、本当に十分に安定していたわけではない。そこへ、マクロデータでもう一度押し下げられた。

もし次に80Kを素早く回収できるなら、今日のこの下げはデータによる短期的な“洗い（振るい落とし）”に近い。

ただし80Kがずっと回収できず、下の構造も引き続き崩れるなら、私は急いで押し目買いはしない。さらに下を探って支えを見つけに行くリスクに備える必要がある。

ここ数日、市場でますますはっきりしてきたのは：

「データが良いか悪いか」だけを見ているのではなく、このデータがFedにどう行動させるかを見ている、ということだ。

雇用が悪すぎると、景気後退を恐れる。
雇用が良すぎると、利上げを恐れる。

トレーダー：「結局、あなたたちはどうしたいんだ」

$BTC $SPX