テック大手がAIインフラを買い占めれば、すぐに分散型のコンピュート・トークンが月へ飛んでいくと思われがちだが、実際は、個人投資家が流動性トラップへまっすぐ突っ込んでいる。

多くのトレーダーは、未確認の買収ヘッドラインを見てFOMOでローカルの高値を買い、物語が数か月かけて具現化されるのを待つ間、自分の残高がじわじわ減っていくのを眺めることになる。

メガキャップのチップメーカーがオープンソースの機械学習ハブを買い漁っているという噂が流れると、白書に機械学習が書かれているあらゆるプロトコルに、流動性のある$USDTを回すべきだという反射的な反応が起きる。これは、都市が青写真すら描く前に、噂の空港所在地の周辺の土地を買うようなものだ。変動の大きい資産に資金を縛り付け、企業の合併がトークンの有用性にすぐ反映されることはめったにない、という点を見落としている。

分散型コンピューティングで本当に価値が積み上がるには、実際の開発者需要とオンチェーンでの実行が必要だ。$ICP や、プライバシー・コンピュートの層である$PHA のようなネットワークには、従来のテック案件からの二番煎じの誇大宣伝ではなく、測定可能なネットワーク収益が要る。企業の見出しが現実のプロトコル利用へ変わるまで、こうした未確認の買収ストーリーを追いかけるのは、初期資金に対する単なる出口流動性を提供しているにすぎない。

この先、どこへ向かうと思う？

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