新火グループの8月AUMは2億米ドルを突破し、前月比で約30％増加しました。プラットフォームの取引高も2か月連続で1億米ドルを超え、「先抑後揚」の相場の中でこの数字を出したことは、資金がコンプライアンスと専門性へ集まりつつあることを示しています。

新火自体は香港上場のライセンス保有機関で、事業は取引だけでなく、資産配分、カストディ、流動性管理などにも及びます。今回AUMと取引高が同時に拡大したのは、機関投資家がより多くの資本を「ライセンスとリスク管理を備えた」サービス提供者に託している状況に近いといえます。

同時に、米SECによるCLARITY法案の推進や、豪ASICによるAFSライセンス移行期間の引き締めにより、規制の焦点は2026年Q3〜Q4へと集まっています。これにより、「証明書」を持つプレイヤーは資金調達や顧客獲得で自然に優位に立ちます。

今後、価格がさらに持ち直せば、機関向けサービスとコンプライアンス関連サービスはより大きな市場になる可能性がありますが、ライセンス取得とリスク管理のコストも参入障壁を押し上げます。まだ模索段階にあるプロジェクト側にとっては、スピード重視で革新を進めるのか、それともまずコンプライアンスを整えるのかが、次のサイクルまで生き残れるかを左右するかもしれません。