2022年5月にTerra Lunaのエコシステムが崩壊したことで、投資家の資産価値は一夜にして約400億ドル（約400億ドル）失われました。2026年9月時点で、$LUNC の総供給量は約6.51兆トークンであり、流通供給量は約5.48兆トークンです。
#LUNC の回復が構造的に不可能である理由を理解するには、市場に溢れ込む天文学的な供給の山をまず見なければなりません。現在、流通しているトークンは約5.5兆トークンです。暗号資産の価値は最終的に、需要と供給の法則によって制約されます。供給が数十万パーセント規模で拡大すれば、個々のトークンの価値はゼロに向かって急落します。標準的な取引課税でこれを反転させようとするのは、コップ（小さなツール）で海を汲み出そうとするのと同じです。
LUNCの楽観論者が主に挙げる根拠は、トークンの「能動的なバーン（焼却）」メカニズムです。これは現在、週あたり約8億〜10億LUNCが焼却されています。単独で考えると、10億トークンは途方もない規模に聞こえます。しかし、週あたり8億〜10億トークンの速度で焼却する場合、わずか0.8〜1兆トークンを破壊するのに約1,000週間かかります。つまり、現在の取引量とバーン率が中断なく完全に維持されたとしても、LUNCを1兆バーンするのに最低20〜25年かかる計算になります。
仮にネットワークが、この過酷で20年にも及ぶバーン期間を成功裏に完了し、20〜25年後に1兆トークンを除去できたとしても、なおアクティブな流通量として約4.5兆LUNCが残ることになります。トークンが仮に$0.01や$0.10のような、控えめな評価額にさえ到達するには、必要な時価総額はそれでもなお、世界のトップ級のデジタル資産の総額を上回る必要があります。「希少性」という前提で今日その資産を買いに来る投資家たちは、トークンが意味のあるデフレを達成するのを見る前に自分が生きていられない可能性が高いという事実を見落としているのです。
さらに、バーン率そのものにも複利的な逆説があります。トークン価格が上がるほど、同じ法定通貨（フィアット）価値あたりに焼却されるトークン数は減るため、バーンの速度は時間とともに自然に遅くなっていきます。加えて、真の分散型アプリケーション（dApps）、実用性、あるいは機関投資家による裏付けが欠けているため、このネットワークは取引量を維持することを、投機的な取引に全面的に依存しています。現実の経済圏がない以上、取引量は必然的に減衰し、25年というタイムラインはさらに遠い未来へ引き延ばされていくでしょう。
結局のところ、Terra Luna Classicは、基本的な算数を覆す「バーン（焼却）物語」によって延命されている、投機資本の墓場です。トークン供給5.5兆のうち20%未満を削り取るだけでも、ほぼ四半世紀かかる仕組みは、回復計画ではありません。統計的な錯覚にすぎません。合理的な市場参加者にとってLUNCは、見失われた大義の教科書的な例であり、どれほどコミュニティの熱意があっても、容赦のない「悪い数式」という現実を覆せないことを示しています。
