$NVDA の4四半期前と今日の比較。

株価: $180 -> $225。25%上昇。

時価総額: $4.4兆 -> およそ$5.4兆。25%上昇。

四半期売上高: $467億 -> $962億。106%上昇。

事業は2倍になった。株価はその4分の1しか上がっていない。

データセンター事業だけで前四半期に$890億を売り上げ、117%増。粗利益率は75%。

供給コミットメントは$1190億から$2790億へ急増し、主にメモリが要因。Q3のガイダンスは$1080億。

1年前は、成長期待に対して高い倍率で取引されていた。今日は、すでに起きた成長に対してより低い倍率で取引されている。

市場は、圧倒的な好決算への報いをやめた。

直近5回の上振れのうち4回で、株価は決算後に下落している。

株価が25%上昇し、利益が106%増えているということは、倍率が縮小し続けているということだ。そのギャップは、利益が下がることで埋まるわけではない。

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