見落とされやすい罠は、黄金とテック株の“同時上昇”の中に隠れている。
今日のマーケット概況：ゴールド・トークン（XAUT）は24時間で+2.62%となり、約4472ドル付近。Meta（フェイスブックの親会社）は+4.60%、Nvidia（エヌビディア）は+3.01%、マイクロストラテジー（MSTR）は+4.31%、Coinbase（米国の暗号資産取引所）は+4.16%上昇。だが同じデータの中では、アップル（AAPL）が-0.78%、AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）は-0.86%。S&P500とナスダックは上げ幅がわずか数％にとどまっている。
私は、リスク選好が全面的に戻ってきたというより、市場が先回りして「ドル、あるいは実質金利が下がっていく」ことを取引しているのだと思う。お金は流動性の恩恵を受ける銘柄を買っているのであって、テック株全体ではない。
最も目を引く対照は、暗号資産関連株がリードしている一方で、鉱山企業がついてきていない点だ。MARA（MARA）は+1.05%にとどまり、CleanSpark（ビットコインマイナー）は+0.62%、Hut8（HUT）は+0.82%、Riotプラットフォーム（RIOT）は-0.19%と下落している。これは、資金が買っているのは「暗号資産の貸借対照表」や「取引プラットフォーム」であって、「マイニングの計算能力（ハッシュレート）の伸び」ではないことを示している。
私の見立てでは、BTCが同じ強さを出せない場合、MSTRやCoinbaseのようなトークン化株は、黄金より先に利益確定（リバウンド／値戻し）する可能性が高い。今夜いちばん怖いのは、個人投資家がMSTRの上昇幅を「BTCがブレイクする合図」だと勘違いしてしまうことだ。そうなれば、最後の一押しの位置（最終買い場）になってしまうかもしれない。
今日のマーケット概況：ゴールド・トークン（XAUT）は24時間で+2.62%となり、約4472ドル付近。Meta（フェイスブックの親会社）は+4.60%、Nvidia（エヌビディア）は+3.01%、マイクロストラテジー（MSTR）は+4.31%、Coinbase（米国の暗号資産取引所）は+4.16%上昇。だが同じデータの中では、アップル（AAPL）が-0.78%、AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）は-0.86%。S&P500とナスダックは上げ幅がわずか数％にとどまっている。
私は、リスク選好が全面的に戻ってきたというより、市場が先回りして「ドル、あるいは実質金利が下がっていく」ことを取引しているのだと思う。お金は流動性の恩恵を受ける銘柄を買っているのであって、テック株全体ではない。
最も目を引く対照は、暗号資産関連株がリードしている一方で、鉱山企業がついてきていない点だ。MARA（MARA）は+1.05%にとどまり、CleanSpark（ビットコインマイナー）は+0.62%、Hut8（HUT）は+0.82%、Riotプラットフォーム（RIOT）は-0.19%と下落している。これは、資金が買っているのは「暗号資産の貸借対照表」や「取引プラットフォーム」であって、「マイニングの計算能力（ハッシュレート）の伸び」ではないことを示している。
私の見立てでは、BTCが同じ強さを出せない場合、MSTRやCoinbaseのようなトークン化株は、黄金より先に利益確定（リバウンド／値戻し）する可能性が高い。今夜いちばん怖いのは、個人投資家がMSTRの上昇幅を「BTCがブレイクする合図」だと勘違いしてしまうことだ。そうなれば、最後の一押しの位置（最終買い場）になってしまうかもしれない。