米連邦準備制度理事会（FRB）の理事、クリストファー・ウォラー（Christopher Waller）は最新の発言で、9月の利上げ（利率）決定は、近日発表される8月のCPI（消費者物価指数）インフレデータに大きく左右されると明確に述べた。現時点のインフレは依然として2%の目標を上回っているものの、労働市場は良好で、インフレには改善の兆しが見られるという。インフレの下落トレンドが反転しない限り、現在の金利を据え置く傾向がある、という。これと同時に現物金は取引中に強く1.88%急騰し、4470米ドル/オンスの高値を直接に付けた。

テクニカル面とマクロの駆け引きの観点から見ると、ウォラーの発言は市場に対して、ややハト派寄りの穏当なシグナルを送ったことになる。市場が過度に懸念していた予想外の引き締めリスクは、すぐに織り込まれ、買い（ロング）側のセンチメントは大きく回復した。政策の進路を明確なデータの節目に結び付けることで、今後のCPIが予想通りであれば、金利がピークアウトして安定局面に入るというロジックが完全に裏付けられることになる。これはリスク資産の反発にとって、重大な不確実性の障壁を取り除くものである。

金は1日で1.88%上昇し、4470米ドルを突破した。流動性の限界的な緩和に対する期待が、資産価格に迅速に反映されていることを十分に裏付けた。ドル指数と米国債利回りの上昇圧力が後押しされないことで、商品やインフレ耐性資産が先に上昇の勢い（メインの上げ局面）を形成し始め、大きな資産クラス全体のテクニカルな形は、リスクオン（Risk-on）の拡散が起きていることを示す明確な兆しがみられる。

暗号資産市場にとっては、マクロによる抑圧の解除が非常に魅力的な押し目（買い）チャンスをもたらす。利下げ期待と流動性改善のシグナルが広がる中、$BTC および主要な暗号資産の下支えはさらに厚くなり、テクニカル指標は出来高と価格がともに上向きとなる上昇ブレイクの仕込み（蓄勢突破）パターンを示している。店頭（OTC）資金の加速的な流入と、次の新しいロング相場の開始が期待される。📈

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