## 社会的信用だが、流動性の匂いがする

共和国政府は国庫銀行を通じて、ベネズエラ・ルエナセ再生計画（Plan Venezuela Renace）を発動した。これは、ラ・グアイラ州を襲った二度の地震で住居を失った家族向けの、融資および直接補助金のプログラムである。事実上ドル化が進む国では、システムへのボリバル流入は連鎖反応を引き起こす。つまり、より多くの流動性、為替レートへのより強い圧力、そしてもちろん、USDTのP2P取引所（取引卓）でのより活発な動きだ。

PitbullChainでは、社会ニュースを単に見ているだけではない。金融のレンズで細部まで読み解いている。国家が国内の市民の一グループに対して自国通貨で融資を提供する場合、それは単発の出来事ではない。多くの受給者は、ボリバルで商品を入手する手段が乏しいため、そのお金の購買力を守るために、最終的にドルや暗号資産を求めることになる。そこでP2P市場こそが、実体経済の大きな体温計となる。

## 立替金（支払い）の仕組みは？

副大臣ジミー・ベリオスによると、被害を受けた人々は直接の補助金を受け取り、それによって新しい住宅の購入に向けて融資を事前承認できるという。タンガグアレナスでアパートを失った市民フレスメ・ボニージャのケースが、そのプロセスを示している。公的銀行は、書類から手続きの締結まで、受給者に寄り添う。とはいえ、私たちにとっての重要な疑問は、こうした融資は「どの通貨」で行われるのか？

もし立替金が公定レート（BCV）でのボリバル建てであれば、受給者が受け取る金額は、インフレの状況では価値を急速に失い得る。したがって多くのベネズエラ人は、生存戦略としてデジタル資産に身を寄せることを学んできた。つまり社会的ローンは、P2PプラットフォームでUSDTへの追加需要へとつながり、それが米ドルの相場（並行市場での価格）にも影響し得る。

## 公的銀行と暗号資産：まだ芽生えたばかりの関係

ベネズエラにおいて、バンコ・デル・テソロ（国庫銀行）は、歴史的に見ても金融イノベーションに最も開かれた機関の一つだ。暗号資産での融資提供について公式発表はないものの、国内金融システムのインフラはデジタル資産の導入への関心を示してきた。PitbullChainにとって、この種の社会プログラムは、ドル連動のステーブルコインのような、より効率的な補助メカニズムを国家が評価する機会になる。

USDTまたはUSDCで社会的ローンを提供すれば、購買力の目減りを防ぎ、為替仲介コストもなくせる。さらに、建材や家電、サービスの購入がしやすくなる。というのも、この国の多くの金物店や商店は、決済プラットフォームを通じて暗号資産をすでに受け付けているからだ。公的銀行は、計画の次の段階でこの選択肢を組み込めば、質的な飛躍を遂げる可能性がある。

## 地元のP2P市場への影響

歴史的に、ボリバルを人々に注入する各種の社会プログラムは、両替取引にピークを生み出してきた。受給者は融資を受け取ると、通常、両替所やBinance P2Pのようなプラットフォームに向かい、インフレから身を守ると同時に、通貨建ての経済で支払いを行う必要があるため、ドルやUSDTを手に入れようとする。

ラ・グアイラ州の被災地域では、地元の商業が打撃を受けているが、仕送りや国際的な支援は、主に暗号資産を通じて流れている。だからこそ、ベネズエラ・ルナセ（Venezuela Renace）計画は、被災者にとっての希望であるだけでなく、この地域のP2Pエコシステムにとっての触媒にもなる。USDTの売り手は、政府が信用（融資）について発表した後の数週間で需要が増えたと報告している。

## 行政府は何を考慮すべきか？

家族を支援する意図は称賛に値するが、財政面での実装が鍵だ。法定通貨のボリバル建てで、価値を固定せずに融資を渡すのは「今日のパンで明日の飢え」になりかねない。賢い代替案としては、融資額を実在する財のバスケットに連動させるか、BCVの為替レートを自動調整で用いることだ。さらに、スマートコントラクトを使えばプロセスの透明性が高まる。資金は財・サービスの提供者へ直接解放され、お金の横流しを避けられる。

PitbullChainの観点では、あらゆる経済措置は持続可能性というフィルターを通過しなければならない。単に融資を出すだけではない。人々のお金の価値を守る仕組みを設計することだ。トレーサビリティを備えたブロックチェーン技術なら、途中で止まってしまう仲介者なしに、どのボリバル、あるいはどのUSDTも正しい口座に届くことを保証できるかもしれない。

## ドルと国際準備高

北を見失わないでほしい。経済回路へのボリバルの注入は、国際準備高への圧力を高める。なぜなら中央銀行が、実際のドルで為替レートを支える必要があるからだ。融資が外貨で行われれば影響は小さくなり、経済はより速やかに安定するだろう。十分な準備高がない国でドルが暴騰するのを防ぐ唯一の方法は、裏付けのない発行を抑え、緩衝材としてデジタル資産を使うことだ。

うわさ話によれば、バンコ・デル・テソロ自身が、同組織の業務のためのデジタル財布（モネデロ）を作ることを検討しているという。もし本当なら、公的銀行にとって革命となり、国家レベルで暗号資産がすでに共存している、他のラテンアメリカ諸国と似たモデルへベネズエラを近づけることになる。

## 次に来るもの：トークンによる再建

ベネズエラ・ルナセ計画は、国内の社会支援をあらためて考え直す扉を開く。パイロットの経験が成功すれば、次のステップは「トークン化された再建」スキームになる可能性がある。つまり、クレジットへの権利を表すNFTを、被災した各家庭に付与し、建材またはサービスと引き換え可能にし、公開トレーサビリティを持たせる。そうすれば官僚主義が取り除かれ、住民の間に信頼が生まれる。

とはいえ現実的に言えば、道のりは簡単ではない。デジタル基盤はまだ整っておらず、高齢の多くのベネズエラ人は電子ウォレットを使いこなしていない。それでも、若者の間でP2Pが広まったのと同じように、金融テクノロジーは、最も脆弱な人々が透明で価値の安定した解決策にアクセスするための架け橋になり得る。

一方で目が向けられているのはラ・グアイラだ。配られるすべてのクレジットは、P2P市場によって追跡され、信頼のバロメーターとして働くことになる。受給者が補助金を購買力を失わずに本当の住まいへ変えられるなら、前進できていることになる。お金がインフレで蒸発するなら、それは必要性の切迫を踏まえた別の学びとなるだろう。PitbullChainでは、この計画の進展を、片手に電卓、もう片手にUSDT購入のチケットを持ちながら、注意深く追っていく。

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