$TUT $ICX $ROBO 世界の貿易は「料金所化」している。インフレの見えない爆弾だ。イランはホルムズ海峡を通過する船舶に通行料を課し始めた。トランプはさらに露骨で、7月に「米国は『ホルムズ海峡の守護者』になるべきだ」と発言し、貨物量の20%を補償費として徴収するとした。片方は通行料を取り、もう片方は保護料を取る。
世界の石油とLNGの20%がこの要衝を通らなければならないのに、今や2大国の料金所になっている。
その背後にあるのは恐ろしいトレンドだ。地政学的な衝突はもはや「ブラックスワン」ではなく、「課金モデル」になっている。海上輸送コスト、保険料、迂回コストが何重にも積み上がり、最終的にはすべて物価に転嫁される。
データを見ると、欧州のディーゼル精製マージンはすでに過去最高水準に迫っており、天然ガスと石油製品の不足シグナルも明確で、来年まで長引く可能性がある。原油はあまり上がっていないのに、石油製品は急騰している――市場は価格を見る場所を誤っている。
インフレ＝利下げできない＝リスク資産に圧力、これは明白だ。逆に言えば、世界の貿易のいたるところに料金所があるなら、金とビットコインの「無国籍資産」という属性は、ますます価値を増す。#Solana跌逾3% #戴尔财报超预期股价涨8% #美国8月ADP就业创1月来最小增幅