暗号資産と金に同時に資金が流れ込んでいる。なぜ？

フロー・データの中に、価格チャート以上に多くを語る一つの詳細があります。投資家は暗号資産ファンドと金ファンドに同時に資金を大量投入しており、先週は暗号資産に32億ドルが流入しました。これは2025年10月以来の最大規模で、金の需要も同じように過熱しているまさにその時でした。通常、この2つは「システムを信用しない」資金をめぐって競合します。今は両方とも勝っているのです。

これは、人々が実際に何に対してポジションを取っているのかを示しています。特定の資産を買うという話ではなく、むしろマクロ環境そのもの、つまり膨らみ続ける財政赤字、しつこいインフレ、そして緩和できないFRBに対するヘッジです。資本がデジタルと物理の双方のハード資産に同時に逃避するとき、それはトークンを支持しているのではなく、法定通貨に反対票を投じているのです。

暗号資産の内側では、重要なのは買い需要が反転したのではなく、回転したという点です。ビットコインETFはやや落ち着いた一方で、ETH、SOL、そして$XRP ファンドまでが連続流入を伸ばしました。スコット・メルカーの言うように、資金は移動したのであって、消えたわけではありません。投資家は市場から退出しているのではなく、暗号資産全体に広げているのです。

つまり、同時に2つのことが起きています。ハード資産への需要は高まっており、暗号資産の中ではビットコイン以外にも広がっている。どちらも同じ方向を指しています。金を押し上げているマクロの不安が、静かにこちらも押し上げているのです。

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