9月2日（水）に、米国財務省の外国資産管理局（OFAC）は、ベネズエラの鉱業分野に対する制裁を緩和する新たな一般許可（ライセンス）を3件発行した。許可51D、54C、55Aは、カルボスリアやミネベンのような国営企業との間で、一定の条件を満たすことを前提に、商取引、投資、サービス提供に道を開くものだ。ベネズエラのP2Pおよび暗号資産エコシステムにとって、このニュースは単なる制限の解除を超えた重要な論点を含む。つまり、監督の問題、グローバルなプレイヤーの排除、そして何よりも、新たな局面において（またはしないで）デジタル資産が果たす役割について語っている。

## 新たなライセンスは具体的に何を言っているのか

一般ライセンス 51D は、ベネズエラ原産の石炭および鉱物の輸出、再輸出、購入、販売、輸送、ならびに精製を認めています。制裁対象の事業体への支払いはすべて、外国政府預託ファンド（Foreign Government Deposit Funds）を通じて行わなければなりません。これは、ワシントンの監督なしに通貨が直接移転されないようにするための、いわば凍結された口座のようなものです。さらに、いかなる紛争も、米国、英国、フランス、またはシンガポールの裁判所で解決する必要があります。

ラ LG 54C は、鉱山の探査および処理のための物品、サービス、技術、ソフトウェア、ならびにメンテナンスの提供を認めている一方で、企業に対して、90日ごとに国務省および内務省へ関係当事者の詳細、数量、金額、支払った税金などを報告することを求めています。

これに対し、LG 55A は、将来の投資または _joint ventures_（ジョイント・ベンチャー）に関する意向合意、了解覚書、入札提案の交渉にゴーサインを出していますが、実行には OFAC の追加の特定認可を条件としています。

## P2Pの角度：鉱業者と地元市場に何が変わるのか

歴史的に、ベネズエラにおける金およびその他の鉱物の採掘は、P2P取引と密接な関係がありました。オリノコ鉱区（Arco Minero del Orinoco）のような地域では、従来の銀行へのアクセスが欠け、ハイパーインフレが進んだため、多くの関係者が暗号資産（特にUSDT）を、投入物やサービスの支払い、さらには労働者の給与の支払いに用いる手段として使ってきました。さらに、採掘者は自らの生産物を仲介業者を通じて販売することが多く、その仲介業者は最終的にデジタルの両替所（取引所）にたどり着きます。

しかし、新たなライセンスには明確な警告があります。つまり、ベネズエラ政府が発行した暗号通貨またはトークンでの支払い（Petro を含む）を禁止し、さらに債務のスワップや現物払いもブロックします。これは BTC、USDT、その他の暗号資産を民間企業が使うこと自体を禁じるものではありませんが、OFAC が追跡可能で、従来の銀行取引を優先していることははっきりしています。では、実際には何を意味し得るのでしょうか。P2P によって自らの事業を清算することに依存する小規模生産者にとっての制限になる可能性があります。というのも、この分野に投資したい米国または国際企業は、ライセンス条件を厳格に遵守する必要があり、それが非公式な関係者を遠ざけるかもしれないからです。

## 地政学的な制約：何でも許されるわけではない

ライセンスは、ロシア、イラン、北朝鮮、キューバ、そして中国を含むあらゆる取引、提携、精錬を禁じたままです。これは重要な地政学的打撃です。というのも、歴史的にこれらの国（とりわけ中国）はベネズエラの鉱業分野に存在感を示してきました。P2P市場にとってこの制限は、これらの国との結びつきが何らかある取引所やウォレットを経由した取引がグレーゾーンになり得る、という意味になります。

また、ベネズエラ政府が発行した暗号資産またはトークンの使用は明確に禁止されています。これは、ワシントンが、デジタル・アセットを通じて金融統制を回避しようとする試みを警戒し続けていることのサインです。USDT ユーザーにとっての読み取りははっきりしています。今回の柔軟化は、クリプトの世界を無制限に開放するということではなく、資金が西側の監督のもとで流れるようにするためのルールの再編なのです。

## ドル、BCV、両替テーブルへの影響

平行して動くドルのレートを追っている、あるいはボリバルで P2P の取引を行っている平均的なベネズエラ人にとって、今回のニュースは間接的ではあるものの、実感できる影響があります。採掘の柔軟化が投資を呼び込むなら、国内の外貨供給が増え、為替レートへの圧力が緩和され得ます。とはいえ、支払いが当初は OFAC の口座でブロックされているという事実からすると、資本流入はすぐには起こらず、認可されたプロジェクトの実施と、その後の資金の本国送金（リパトリエーション）に依存することになります。

短期的には、おそらくこのニュースは現地市場での強気の期待を後押しする可能性が高いですが、それ以上に大きなものではないでしょう。P2P は引き続き、ボリバルの実際の需給によって左右されます。一方、BCV は介入方針を維持します。私たちは、破局や急激なドル化は起きないと見ていますが、採掘分野にポジションを取りたいという複数の当事者の関心はより高まる可能性があります。そうすれば、米国の規制が許す場合には、暗号資産のフローの流れ先が最終的に従来の銀行システムへと動くこともあり得ます。

## これがベネズエラの USDT ユーザーにとってどういう意味か

Binance、LocalBitcoins、Paxful のようなプラットフォームを通じて USDT を売買しながら P2P で暮らしている人々にとって、今回のニュースにはいくつかの読み取りがあります。第一に、米国政府はベネズエラの採掘を戦略的分野として引き続き認識しており、それがベネズエラ全土の地域の経済を活性化し、ボリバルおよび暗号資産での支払い能力を高める可能性があることです。第二に、大規模な採掘取引における暗号資産の使用禁止は P2P 自体をなくすものではないものの、それらのライセンスの対象とならない小規模採掘者による USDT 需要の増加を生み得る、ということです。彼らは銀行システムの代替手段を探しているからです。

さらに重要なのは、OFAC が具体的に Petro のようなベネズエラ・トークンを指している点を強調することです。ビットコイン、イーサリアム、USDT のような自由取引の暗号資産は、ライセンス上は名目上禁止されていません。とはいえ、米国企業は制限に違反しないよう、その使用を避けることが期待されています。これにより、正規の採掘分野がますますローカルの暗号エコシステムから切り離され、非公式な事業者が自らの P2P ネットワークを強化する方向へ押されるかもしれません。その結果、「米国の監督下にある世界」と「デジタル経済に沈む世界」という二つの並行世界が生まれることになります。

## 結論：限定的ではあるが、重要な一歩

ベネズエラの採掘部門に対する制裁の柔軟化は、米国が、金や石炭といった主要分野を通じてベネズエラとの経済関係を再構成しようとしていることを示すサインです。P2P市場および USDT ユーザーにとって、このニュースは直接の脅威ではありませんが、この国の金融の未来は、国際規制がますます高度化していくことに対してどれだけ適応できるかにかかっている、というリマインドになります。

その一方で、デジタルの両替テーブルでは、こうしたライセンスの展開と、それがドル、ボリバル、そして暗号資産のフローに与える影響を引き続き監視していきます。物語はここで終わりません。これらの条件のもとで採掘プロジェクトが発展すれば、国の中で新たな投資機会が生まれる可能性がある一方で、デジタル・マネーが提供する国境なき自由に賭けてきた人々には、新たな障壁も生まれるでしょう。確かなのは、ベネズエラでは OFAC の一つ一つの動きが P2P に感じ取られ、この点でも例外にはならないということです。

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