ゴールドマン・サックスやバンク・オブ・アメリカを含む21の主要金融機関が、米ドル連動型ステーブルコインを共同で発行する準備を進めており、従来型銀行がデジタル資産領域へ踏み込む中でも最も組織化された動きの一つとなっている。Decryptによる報道によれば、このコンソーシアムはドル建てトークンの初回を2027年上半期にローンチすることを目指しており、ユーロ連動型の相当品はその直後に続く予定だという。今回の取り組みは、ウォール街がステーブルコインを「暗号ネイティブの実験」とはもはや見なしておらず、社外委託ではなく自社内で構築すべき中核的な決済・清算インフラだと捉え始めたことを示している。

この動きは、ステーブルコインの取引量が月次ベースで従来のカードネットワークと競り合い続けている中で、またオンチェーン決済が機関投資家のトレジャリー・フローの測定可能な一部になっているタイミングで起きた。 $ETH および $SOL 市場を見ているトレーダーは、しばしばステーブルコインの供給を流動性の代理指標として扱うため、規制された銀行発行の供給が拡大すれば、主要ペアにおけるミント（発行）とバーン（償却）の力学が変わる可能性がある。とりわけ、透明性があり監査されたドル建てトークンの増加は、DeFiプロトコルがアルゴリズム型やオフショア代替に織り込むリスク・プレミアムを通常は引き下げる。

規制枠組みがプロジェクトの中核にあるように見える。参加者は、オフショアの仕組みではなく米国の監督との整合を重視していると強調しており、トークンが近い将来の連邦のステーブルコイン基準を満たすよう設計されていることを示唆している。こうした位置付けにより、既存の市場リーダーとの差別化につながり、クロスボーダー決済や証券決済に向けたオンチェーンのドル建てレールの企業導入が加速する可能性がある。

市場構造の観点では、この発表は、ドルの流動性に依存するステーブルコイン発行体や分散型金融（DeFi）プロトコルにとって新たな変数を加えるものだ。既存勢力による競争的な対応、ローンチ時の二次市場の厚み、そして最終的にユーロ側の動きが、今年残りから2027年にかけてトレーダーが注視する主要なシグナルとなるだろう。

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出典：Decrypt

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