$TMX このリバウンド（というより今回の下落局面の後）の回調後、私はむしろそのバリュエーション（時価評価）の修復機会により注目するようになりました。

9月3日時点で、TMXの価格は約0.114ドル、流通時価総額は約1,735万ドルで、過去最高値から約44%下落しています。

TermMaxは固定金利・固定期間の借入を主力とし、すでにEthereum、BNB Chain、Arbitrum、Baseなど複数のチェーンに展開済みです。

私はTMXを比較的ポジティブに見ています。主な理由は、プロダクトがすでに実装されていることに加え、チーム・アドバイザー・投資家の合計で46%に相当するトークンに初期のロックアップ期間があるため、短期の売り圧力は相対的に限られているからです。

ただし現時点ではFDVが約1億1,400万ドル、流通比率は約15%なので、流通時価総額だけを見て割安だと判断することはできません。

今後もっとも重要なのは次の点です：
プロトコルの成長 → 収益の成長 → トークン需要の成長
このロジックが継続的に実現されるなら、今回の回調は市場が改めてTMXを再評価し始める合図になるかもしれません。

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