ユーロは0.2%下落して1.1566米ドルとなり、2週間ぶりの安値を更新した。オプション市場でのポジショニングが明確に米ドル優勢へ反転したことを受けている。オプション取引では、ユーロに対する下値ヘッジが9営業日連続で積み上がっており、2017年以降で観測された最長の継続的な弱気ヘッジの連勝となった。

こうした強い転換は、欧州に対する構造的な逆風が高まっていることを映している。米国・イランの地政学的緊張が激化する中、原油・ガス価格の再度の急騰が、欧州の交易条件を直接的に悪化させている。さらに、米国債利回りの上昇と、底堅く強硬姿勢の連邦準備制度（FRB）が相まって、EUR/USDの下方向に対する機関投資家の確信が加速し、INGのグローバル・ヘッド・オブ・マーケッツであるクリス・ターナー氏は、月末までに1.15米ドルまで下落するとの見通しを示した。

マクロ市場全体でも、この力学が幅広いドル高を引き続き支えている。エネルギー主導のインフレ圧力が欧州の成長を抑えうる一方、中央銀行の政策余地を制限し、米国資産に比べて欧州の国債利回りが下押しされやすい状況となっている。これにより、世界の資金がドル建て流動性へと回帰しやすくなる。

暗号資産市場に関しては、地政学的な摩擦とエネルギーのボラティリティによって押し上げられた上昇する米ドル指数（DXY）が、しばしばリスク選好を圧縮する。短期的には、$BTC andデジタル資産が、機関投資家のデスクが、投機的なリスクオン姿勢よりも現金やドルヘッジを優先することで流動性制約に直面する可能性がある。

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