ステーブルコインの本当の大時代は、もしかするとまだ始まったばかりかもしれない。

今回参入してくるのは、もはや特定のCryptoスタートアップチームではない。ウォール街だ。
Goldman Sachs、Bank of America、Citi、Deutsche Bank、UBS、Wells Fargoなど21の金融機関が、共同で新会社を設立し、2027年上半期にドル建てステーブルコインを提供する計画をすでに発表している。さらに将来的には、ユーロなどG7通貨にも拡大する予定だ。この変化に注目してほしい。以前は「Crypto業界が伝統的な金融に入り込もうとしている」のがテーマだったのに、今度は「伝統的な金融の側が、どうやってお金をチェーン上に移すか」を自ら研究し始めている。

なぜ急にこんなに積極的なのか？
彼らがついに、ステーブルコインの裏にあるビジネスを理解したからだ。最も単純なロジックはこうだ。ユーザーが100ドルを100枚のステーブルコインに交換すると、発行者は対応する準備資産を現金や米国債などに振り向ける。ユーザーが受け取るのは、チェーン上のドル。一方で発行者は、準備資産が生み出す利回りを得られる。Tetherはその最も典型的な例だ。現在、USDTの発行規模はすでに1800億ドルを超えており、準備資産に含まれる米国債などもそれに巨額の収益をもたらしている。だから銀行が本当に狙っているのは、「単にコインを発行すること」ではないかもしれない。

将来的には、支払い、国境をまたぐ決済、デジタル資産の取引、さらには一部の金融市場のインフラまでもが、徐々にチェーン上へ移されていく可能性がある。もしこの流れが続けば、ステーブルコインはCryptoの中の単なる取引ツールではなくなる。

つまり、次世代のデジタル・ドルの清算レイヤーになっていくかもしれない。
それが、僕が今ますますステーブルコインに注目している理由だ。未来のCryptoで本当に注目すべきのは、また新しいパブリックチェーンが出たとか、どこかのMemeが出たといったことではない。むしろ、伝統的な金融がどれだけの資金や業務を本当にチェーン上に持ち込むのか、そこが重要になる。以前は「Cryptoは銀行をひっくり返せるのか？」を議論していた。今、より面白い問いはこうかもしれない。銀行が参入した後に、逆にCryptoの中で一番稼げるビジネスを、もう一度自分たちでやり直してしまわないのか？@K线猎人-