世界の金融市場は、ドイツ国債10年利回りが3.9ベーシスポイント上昇して3.377%となり、2011年4月以来の高水準を記録したことで、注目に値する変動をついに観測した。あわせて、東京ショーツの仲介会社は、日本銀行（BOJ）が9月の会合で利上げを行う確率が97%にまで跳ね上がったとの見方を示した。

この足並みの一致は、ユーロ圏を中心とする地域では高金利を維持する圧力がなお広く残っている一方で、日本は金融の「超緩和」時代を完全に終わらせる局面に非常に近づいていることを示している。BOJが、西側の利下げ期待とは逆方向に引き締める姿勢を示したことで、世界規模で資金コストの大幅な再評価が引き起こされている。

従来型の金融市場にとっては、国債利回りの上昇が株式のバリュエーションに圧力をかけ、規模の大きい「円キャリー取引」のポジションが反転するリスクを誘発する可能性がある。国際資金はリスクの高い市場から引き揚げ、防衛的な資産に回帰する、または円建ての借り入れを返済する方向に向かう傾向がある。

暗号資産市場は、この世界的な流動性の低下の影響を間接的に受ける可能性が高い。投資家のリスク嗜好が縮小すれば、$BTC vやアルトコインへの資金流入は短期的に停滞するかもしれず、市場間のマクロ変動に対して慎重さが求められる。

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