SECは40年以上実質的にアップデートされていなかった譲渡代理人（トランスファー・エージェント）規則を掘り起こして書き直し、ブロックチェーンを証券の発行および株式の譲渡に直接書き込んだ。ところが $ONDO は逆に約1.9%下落し、価格は24時間の安値圏に張り付いている。

この提案が解決しようとしている問題はかなり古い。米国の譲渡代理人ルールは、70年代後半〜80年代初頭に作られて以来、実質的な更新がなかった。SECは今、電子記録、ブロックチェーン、そしてトークン化証券を明確に扱う方針を示している。

より具体的なサインは、SEC委員のHester Peirce（ヘスター・ピアース）から来ている。彼女は直接こう問い質した。証券をチェーンに載せた後、保有者はメールアドレスやデジタルウォレットのアドレスで識別できるのか？ 監督の議論は、すでに「チェーン上の証券をどう運用するか」というところまで落ちてきている。

ただし、このニュースを急いで ONDO の追い風（利好）と同一視しないでほしい。提案はONDOを明示しておらず、連邦官報で公表されてから60日間の意見募集プロセスを経る必要がある。Ondoは4月にSECへ別の申請を提出しており、イーサリアムのメインネットでトークン化証券の権利を記録したいという考えを示している。つまり、同社は確かにこの道を走っている。ただし、規制が扉を開くことと、トークンの需要との間には、実際の発行、取引量、収益といった「現実の裏付け」がまだある。

現在、ONDOの価格は約0.3388ドル、24時間の取引高は約5524万ドル、保有（持ち高）価値は約4168万ドル。材料は揃ったが、価格はまだ賛成票を得ていない。

$ONDO を開いて、リアルタイムの出来高とポジションを確認してみて。市場は規則変更を過小評価しているのか、それとも「規制が許すこと」と「トークン需要」を正しく切り分けているのか？

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