私にとって、Ethereumの本当の価値は、それの上でどれだけ多くのものが構築されているかではありません。

それの周りに築かれた関係をほどくのが、どれほど難しいかです。

ブロックチェーンは、不可欠な存在にならなくても利用者を持つことができます。

利用は移動できます。

流動性も移動できます。

アプリケーションも移動できます。

でも、依存関係は違います。

あるプロトコルが別のプロトコルの流動性になる。
ある資産が別のシステムの担保になる。
ある取引が別のアプリケーションの決済になる。

やがて、個々のアプリケーションを見るのをやめます。

その代わりに、それらの間にある関係のネットワークが見えてきます。

そして、そこがEthereumの堀が興味深くなるところです。

今、どれだけ多くの人が使っているかではありません。

その周りに、どれだけ多くの経済的なつながりが静かに形成されてきたかです。

なぜなら、私はインフラを逆向きに測っていると思うからです。

私たちはこう問います。

「このネットワークにはどれだけの活動があるのか？」

私なら、こう聞きたいです。

「もし明日これが消えたら、その周りの活動のうち、どれだけが再調整しにくくなるだろうか？」

これはまったく違う指標です。

ネットワークは、重要でなくても人気にはなれます。

でも、それを取り除くことで経済が関係をゼロから再構築せざるを得なくなり始めたなら、もっと深い何かが起きています。

ブロックチェーンは、もはや目的地ではなくなったのです。

それは依存先になったのです。

そして私にとって、それはネットワーク価値のずっと興味深い定義です。 $ETH

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