単一の企業体が、流通するイーサリアム供給のほぼ5%を今や支配しています。
多くの個人トレーダーは、強気の資金流入見出しに目を奪われ、財務（トレジャリー）の中央集権化がスポット保有者に対してどれほど攻撃的な構造的エグジットリスクを生み出しているのかを見落としがちです。
BitMineはさらに53,501 $ETH を買い付け、連続65週目の購入となり、保有総量を5.90Mトークンまで押し上げました。表面上は、5.07Mトークンをステーキングにロックして年次換算で$335Mの利回りを引き出す形で、$15.6Bのバランスシートを持つことは、揺るぎない機関投資家としての後ろ盾に見えます。さらに現金準備（キャッシュ・リザーブ）を分散するために、側で211 $BTC も保有しています。
人々が見落とすポイントはここです。これほど大量の供給を1つのバランスシートが抱えていると、エコシステム全体が、その企業の流動性（コーポレート・リクイディティ）の健全性に人質状態になります。もしマクロの圧力によってリストラや担保の換金（コラテラル・リクイデーション）が必要になった場合、数百万ものステーク済み資産を、壊滅的な発注板（オーダーブック）への打撃なしに、オンチェーン上でスムーズに巻き戻すことはできません。
長期で大型の保有（メジャー・キャップ）を持つ場合、単一主体による供給集中に対してどのようにヘッジしますか？
#Ethereum #CryptoTreasury #OnChainAnalysis
多くの個人トレーダーは、強気の資金流入見出しに目を奪われ、財務（トレジャリー）の中央集権化がスポット保有者に対してどれほど攻撃的な構造的エグジットリスクを生み出しているのかを見落としがちです。
BitMineはさらに53,501 $ETH を買い付け、連続65週目の購入となり、保有総量を5.90Mトークンまで押し上げました。表面上は、5.07Mトークンをステーキングにロックして年次換算で$335Mの利回りを引き出す形で、$15.6Bのバランスシートを持つことは、揺るぎない機関投資家としての後ろ盾に見えます。さらに現金準備（キャッシュ・リザーブ）を分散するために、側で211 $BTC も保有しています。
人々が見落とすポイントはここです。これほど大量の供給を1つのバランスシートが抱えていると、エコシステム全体が、その企業の流動性（コーポレート・リクイディティ）の健全性に人質状態になります。もしマクロの圧力によってリストラや担保の換金（コラテラル・リクイデーション）が必要になった場合、数百万ものステーク済み資産を、壊滅的な発注板（オーダーブック）への打撃なしに、オンチェーン上でスムーズに巻き戻すことはできません。
長期で大型の保有（メジャー・キャップ）を持つ場合、単一主体による供給集中に対してどのようにヘッジしますか？
#Ethereum #CryptoTreasury #OnChainAnalysis
