🌍 世界の流動性が史上最高水準に到達…では金とビットコインにとって何を意味する？

世界のマネーサプライ（M2）が過去最高水準まで上昇しましたが、ビットコインは歴史的な流動性モデルが想定していたのと同じ強さではまだ反応していません。

だからこそ、この点が重要です。
M2は「燃料」——ですが、流動性は本当に金融資産へ向けられたときでないと効きません。

🥇 金

金は、現在のマクロ環境の恩恵を最も受けやすい資産です。
マネーサプライの拡大＋政府債務の増加＋インフレリスク＋地政学的不安定＋ドルが弱含む可能性…これらがすべて、非常に強い金の環境を作っています。
そのため私たちは、「通貨の価値の目減りへのヘッジ（debasement trade）」の文脈で金への強い需要が見られます。つまり、紙幣の購買力が削られることから守るために資金が動くということです。
金は経済成長がなくても上がる必要はありません。
投資家が現金・金融リスクへのヘッジを求めるだけで上昇することもあります。

₿ ビットコイン

ビットコインにも、基本的な同じ利点があります：
供給が限られている＋紙の流動性が拡大する。
ただし、ビットコインは金とは違います。
ビットコインは同時に：
「ハードマネー（hard money）」である一方、
「高ベータのハイリスク・リスク資産（high-beta risk asset）」でもあります。
つまり、単にM2が増えるだけでは足りません。
ビットコインについては私は次を見ています：
M2 ↑
DXY（米ドル指数） ↓
実質金利 ↓
ETFの資金流入 ↑
その結果、ビットコインが金を上回る