XRPは40%上昇した一方で、総先物オープン・インタレスト（OI）は16%低下しました。これはレバレッジ・ラリーではありません。

8月17日〜31日：XRPはおよそ0.99ドルから1.38ドルへ動いた一方で、先物の総合OIは2.77Bから2.34Bトークンへ減少しました。CMEのシェアは10%から17%へ上昇し、CME自身の板（ブック）は36%増の387M XRPでした（CoinDeskがCoinGlassデータを引用、9月1日）。

レバレッジが縮小する中での上昇は、現物主導です。精算すべき過密ロングが減り、残っているOIは規制された取引所に載っています。8月25日までのCFTCデータでは、レバレッジ運用資金がネット・ショートを約116M XRPまで倍増させる一方、ディーラーはネット・ロングを約60M追加しました。いわゆるファストマネーは勢いが薄れ、CME口座で積み上がっているのは別の資金です。

このポジショニングは両刃で、そして$XRP がまず先に決着します。$BTC がテープを刻み、約23%の8月の後、$78K近辺で推移しています。

スクイーズの燃料か、それとも強さへの分配か――その116Mショートのどちら側にあなたはいますか？

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※投資助言ではありません。自己判断（DYOR）で。