AIストレージのこのテーマで、今本当に注目すべきなのは資金がどこへ広がっていくかです。

この2日間でストレージ産業チェーンを改めて整理してみて、ある変化に気づきました。今回のAIストレージ相場は、もはやHBMだけの話ではないかもしれません。
産業チェーンを後ろから見ると、実はとても明確です。HBM → DRAM → NAND → エンタープライズ向けSSD。
そのため、現時点で私が比較的注目しているのは2つの方向です。SKハイニックスとサンディスクです。
ハイニックスで見ているものは何か。それは確実性です。
AIの計算能力拡張が続く中、HBMは依然として最も早く恩恵を受ける分野であり、ハイニックスのHBMにおける優位性はすでに市場で何度も検証されています。さらに韓国の半導体輸出データが堅調を維持していることから、AI半導体需要は資本市場の期待から、徐々に実体の産業データへと落ちてきていることが分かります。
ただ、問題はそこにもあります。ハイニックスは十分に強く、市場もとっくにその強さを知っています。だからこそ、それは業績の実現後に訪れる確実性のある機会に近いのです。

一方で、最近の私はむしろサンディスクを研究したいと思っています。理由は単純です。AIモデルはますます大きくなり、学習データも増え、推論の規模も高まっているからです。GPUは計算能力を担い、HBMは高速データ交換を担いますが、最終的にこれら膨大なデータはやはり保存する必要があります。
その結果、エンタープライズ向けSSDとNANDの重要性がさらに高まっています。
これまで市場がNANDを見る際は、主にスマートフォン、PC、消費電子の景気サイクルを見ていました。しかしAI時代には、データセンターが新たな需要変数になっています。もしエンタープライズ向けSSDの需要が持続的に伸びれば、影響するのは販売数量だけではなく、NAND価格、在庫、設備稼働率、メーカーの利益率にもさらに波及する可能性があります。だから今サンディスクに注目しているのは、今日必ず上がるからではなく、市場が「NAND+AIストレージ」を再評価し始めているかどうかを見ているからです。

もし資金がHBMからNAND、SSDへとさらに広がっていくなら、この相場のロジックはすでに変わり始めているのかもしれません。ハイニックスは確実性を見る、サンディスクは期待との差分を見る。本当に注目すべきなのは、確実性が期待差へと広がり始める、その瞬間です。@K线猎人-