🟠 サイラーのビットコイン戦略はますます面白くなっている
マイケル・セイラーは、ビットコインの自己保管（セルフ・カストディ）と、機関投資家向けの金融工学が共存し得るという主張をしている。
一方で、ストラテジーは、株式と負債の複雑な資金調達の組み合わせを通じて、大規模なビットコイン準備金（トレジャリー）を着実に構築し続けている。報道によれば、これらの資金調達スキームにはおよそ20億ドルが関与しており、同社のビットコイン保有をめぐって複数の金融上の請求（権利）が重層的に生み出されているという。
より大きな全体像が重要だ。
ストラテジーは単にBTCを買って保有しているだけではない。ビットコインを、企業の資本戦略の土台に変えているのだ――伝統的な金融商品を用いて、その資産へのエクスポージャーをより高める。
そのため、より多くの機関がビットコインのトレジャリーモデルを検討するいま、セイラーの主張は特に関連性が高い。
ビットコインは資産レベルでは非中央集権だが、それを取り巻く金融システムはますます高度化している。
ストラテジーは、そのモデルがどこまで通用するかを実験していると言える。
今の問いは、他の企業が同じ台本に従うかどうかだ。
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