聯發科可轉債最終數字確認：總規模 39 億美元，NVIDIA 認購 35 億，Google 認購 4 億。這不是普通的可轉債——NVIDIA 幾乎包圓了，Google 只是象徵性參與。
核心信號：NVIDIA 在用債轉股結構鎖定聯發科的先進製程產能和 Wi-Fi 7/8 模組供應。AI 軍備競賽的帳本正在從 GPU 採購轉向產能預付款。
台積電的先進製程產能（3nm/2nm）被 NVIDIA 通過聯發科間接鎖定，這是 CoWoS 之外的第二條瓶頸環節。對產業鏈的影響：聯發科獲得長期資金支持，但短期股價未必大漲——市場已經消化了消息；台積電則是最大受益者，產能被提前鎖定；
Google 的 4 億更像是維持關係，不改變格局。真正值得關注的是 2027 年之後的 AI 邊緣設備出貨節奏——NVIDIA 在 PC 和邊緣端的佈局正在加速，這會擠壓 Intel 和 AMD 的份額。