みんな、中国の不動産株が新しい住宅ローン規制で上昇していると考えていて、アジアの流動性が暗号資産にじわじわ流れ込むから強気だと思ってる。でも実際は、あなたはそのまま流動性トラップに踏み込んでいる。

ほとんどのデジェンは、株式市場のグリーンのローソク足を見た瞬間にFOMOで$USDTを高ベータな銘柄に突っ込む。だけど結局、国内の不動産救済がリスクオン資産に資金を回すどころか資本を吸い上げてしまい、投げ売りされる。

国内の不動産が緩和されると実際にどうなるか見てみて。北京が新しい住宅ローン優遇策を出すと、地場の機関や個人の流動性は“過去のバランスシートの穴を埋めるため”に殺到する。アルトを買い上げるためじゃない。人々が実需の資産――つまり$ONDO 地元の不動産のリバウンドを追いかけて資金を振り向ける間、賢い資金はその短期のTradFiノイズを、まさに“出口の流動性”として使っている。

前回の政策転換のときとまったく同じ手口が起きた。トレーダーは間違った物語でフロントランして、重い塩漬けバッグを抱える羽目になった一方で、$ICP やその他のインフラ関連銘柄は静かにじわじわと損失を出していった。住宅におけるマクロ刺激は、債務を安定させるためのもの。分散型資産への投機的な“波及”を生むためじゃない。

このマクロのローテーションに対してヘッジしてる？ それとも、地場の株高が起きれば、実際にもっと広い市場まで上昇の波が波及すると考えてるの？

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