$LAB は表面上はトークノミクスの物語のように見えますが、より興味深い問題はその下にあります。トークンは、基礎となる事業が回復できると証明するよりもはるかに速いスピードで再評価（リプライス）されています。

LAB は今日およそ $0.077 で、6月2日の ATH（$27.48）からおよそ 100% 下落しています。直近7日で約7%戻しましたが、それでも過去30日で約53%下落しています。

私がもっと注目に値すると考えるのは収益です。

DeFiLlama によると、LAB Terminal は 2025年Q4 に総プロトコル収益として約 $4.47M を計上したものの、2026年Q1 には $854.6K、2026年Q2 には $548.3K まで落ち込みました。2026年Q3 は現在、わずか $442.8K しか示していませんが、Q3 はまだ完全な四半期ではありません。これは Q4 の水準からおよそ 90% 減少に相当します。

同時に、約 775.5M LAB（最大供給 10億のうち 77.6%）が現在アンロックされています。残りの供給は希薄化（ディリューション）のリスクをなお生みますが、投資家のアンロックは12月まで毎月予定されていました。

ここで差別化しておくべきポイントは次のとおりです。

LAB の価格はすでに極端なリセットを経験しています。しかし、事業の数値はそれに見合う回復をまだ示していません。

さらに、ZachXBT が提起した深刻な供給コントロールに関する疑惑や、最近の Phemex の上場廃止を加えると、「LAB が跳ね返すかどうか」が主な論点ではありません。

問題は、投機的なプレミアムが消えた後に、実際のプラットフォーム利用と収益が十分に成長して、そのトークンを正当化できるかどうかです。#coinaute