XRPニュース：CMEのXRP先物シェアが17%に上昇、XRPは2週間で40%上昇

XRP先物取引でCMEへ向かう比率が高まっている一方、暗号資産取引所全体でレバレッジをかけたポジションが縮小されている。
CoinGlassのデータによると、8月31日時点のXRPの総オープン・インタレスト（未決済建玉）は約23.4億トークンで、8月17日の約27.7億トークンから減少した。同期間にXRPは逆に、約0.99ドルから1.38ドルへと上昇した。
CMEはこの下落傾向に反した。規制対象の米先物取引所でのXRPのオープン・インタレストは、2億8400万トークンから約3億8700万トークンへ増加し、増加率は約36%だった。
CMEの外側でポジションが積み上がった結果、価格が上昇している間に5億3300万トークンが減少2週間で市場全体における先物ポジションが約5億3300万XRP（21%）減少した。現在、CMEは未決済のXRP先物エクスポージャーの約17%を占めており、8月中旬の約10%から上昇している。
その分岐が物語を語っている。建玉（オープンインタレスト）が低下しながら価格が上昇するのは、通常は新規の買いではなくショートの買い戻しを示す。これはQCPキャピタルが8月のビットコイン急騰局面で指摘したのと同じパターンだ。ただしこの読みはオフショアの取引に当てはまるもので、ラリーの間にエクスポージャーが増えているCMEには当てはまらない。
CMEの比率が重要なのは、多くの機関投資家が、あるいは要請されていることとして、オフショアの暗号資産取引所ではなく、規制された取引の場で取引することを好む（または義務づけられている）からだ。比率が上昇するのは、XRP先物取引によりプロフェッショナルな資金が入ってきていることを示す大まかなシグナルとなる。
トレーダーは通常、防衛的に規制された取引所へローテーションする行動パターンは通常、逆方向に進む。トレーダーは、防衛的になっているときに規制された取引所へ移動する。つまり、カウンターパーティーのエクスポージャーを減らす、委任（マンデート）の制約を満たす、あるいはボラティリティに備えるためだ。
今回は、価格が2週間でほぼ40%上昇している最中にそれが起きている。エクスポージャーは、機関投資家が利用する取引所へと集約されている一方で、オフショア市場からは小口向けのレバレッジが抜けていく。
CFTCデータ：レバレッジド・ファンドのネットショートが1億1600万XRP8月25日までの米商品先物取引委員会（CFTC）データでは、レバレッジド・ファンドが3,206ショートに対して892のロング・コントラクトを保有している。これにより、そのグループは約1億1600万XRP相当のネットショートとなった。これは1週間前に同グループが保有していた約5,700万XRPのネットショートの2倍超だ。
ディーラーと資産運用会社は逆の動きをした。ディーラーはネットロング・エクスポージャーで約6000万XRP相当を追加し、一方で資産運用会社は約2800万XRPを追加した。
CFTCデータは、ヘッジファンドやその他のレバレッジを効かせたトレーダーが、XRPに対して全面的に賭けているのか、それとも他の場所で保有しているポジションを先物でヘッジしているのかを示していない。1億1600万という数字は、単純な弱気の賭けとして解釈すべきではない。つまり、スポットのXRPをロングにしてCMEで先物をショートするファンドはネットでフラット（弱気ではない）。この構造はデータ上、同じように現れるはずだ。
カテゴリー間の内訳の差が、より信頼できるシグナルだ。レバレッジド・ファンドがネットショートを積み増しする一方で、ディーラーと資産運用会社がネットのロング量を増やすのは、あるグループがヘッジを提供し、もう一方がそれを必要とする場合に見られる一般的な構成だ。
9月中旬の「Clarity Act」採決が次のカタリスト今回のシフトは、米国のClarity Act（暗号資産の市場構造に関する法案）への次のテストに先行している。今年、XRPを何度も動かしてきた同法案だ。9月中旬に、上院の手続き投票が実施される見通しだ。
法案が5月に上院銀行委員会を通過したとき、XRPは約5%跳ねた。
同法案は8月に、多数党院内総務ジョン・サウンズがクロージャー（打ち切り）動議を提出したことで、手続き上の最も先の段階まで到達した。しかし、休会前の採決の投票ウィンドウを逃しており、少なくとも10人の上院民主党議員の賛成が必要で、60票の閾値をクリアしなければならない。主な障害は、政府の倫理規定で、上級当局者が暗号資産プロジェクトを支持することを制限している点だ。この条項に関する超党派の改訂提案は、ホワイトハウスで返答のないままになっている。
XRPに関して言えば、予定された採決に先立って、規制された取引の場でポジショニングが構築されるという流れは、首尾一貫した一連の動きだ。市場構造に関する立法は、多くの資産よりも重みが大きい。なぜなら、XRPの値動きの相当部分が、規制上の分類に関する論点によって形作られてきたからだ。