人々は、なぜここで買わないのかといつも聞いてくる。答えはつまらないし、この1か月ずっと変わっていない。

$BTCは8月に25%上昇 — 2024年11月以来の最高月。日曜には米国がイランの発射装置を爆撃し、原油は90ドルに達し、株は下落したが、ビットコインは動かなかった。強そうに見える。だが、強いことと買えることは同じではない。

良い取引は2つだけある。安いもの（平均を大きく下回り、誰も欲しがらない）か、確認済みのもの（トレンドがすでに反転し、より低いリスクのために高く払う）だ。中間 — 安くもなく、確認済みでもない — が最悪の場所だ。まさに今そこにいる。

$BTCのコールオプションは数十億ドル分が$80k–$100kの間に積み上がっている。誰もが同じ方向にポジションを取っている。みんなが同意してすでに買っているなら、コンセンサス取引が最高のリスクリワードになり得るはずがない。

これがどう失敗するかは$XMRを見ればわかる。1週間で15%上昇し、先物の建玉は2024年2月以来の高水準、年率換算の資金調達率は今朝ほぼ100%。すでに動いた取引に居座るために、とんでもない家賃を払っている人たちがいる。もし足踏みすれば、その家賃だけで彼らは追い出される。

ブルトラップは価格の問題ではなく、レバレッジの問題だ。借金なしの現物を持っているなら、ここであなたを罠にかけるものは何もない。価格がどこへ行こうと、来月も同じコインを持っているだけだ。

私の週次買いは予定通り実行する。8月も実行したし、9月も実行する。やらないのは、レンジの真ん中で、今年最も混み合ったポジショニングの中に、雇用統計の4日前にサイズを上乗せすることだ。

もし私が間違っていたら、投資比率90%のままで、上昇の一部を取り逃がすだけだ。それなら耐えられる。もう一つの間違いは、そうではない。