$TRUMP

🇺🇸🇯🇵🇬🇧 アメリカのドル問題は、まったくアメリカで始まるとは限りません。

世界の金融システムは米国債に支えられていますが、その莫大な負債の大部分は海外にあります。

日本は約1.1兆ドルの米国債を保有し、英国は約9,400億ドル、中国は約6,300億ドルです。

これらはすべて、同じ家の耐力壁です。では、どこかの壁がひび割れたら何が起きるのか見てみましょう。

日本の通貨は今夏に40年ぶりの安値をつけるほど悪化し、ワシントンは7月に介入して円の下支えをしました。これは約30年ぶりのことです。

なぜ米国が円を気にするのでしょうか？

もし東京が自国通貨を単独で守らなければならないなら、現金を調達する最も簡単な方法は、自国が抱える巨額の米国債を売却することです。そして、米国債の投げ売りは、米国の借入コストをストレートに押し上げます。

注目すべきは、ワシントンの対応がどうだったかです。ドルではなくユーロで円を買い、日本には米国債を投げ売りせずにドルへアクセスする別の道を用意しました。

建て付けは「友人を助ける」ことでした。仕組みは「自分たちの土台を守る」ことでした。

では、本当のリスクは決して「ウォール街の大暴落が1つ起きる」だけではありません。日本が苦しくなる、英国も苦しくなる──そうした連鎖です。

誰もが同じタイミングで現金を求め、同じ資産を売り始めると、ストレスが国境を越えて一気に跳ね上がります。

アメリカが必ずしも危機の引き金を引く必要はありません。何かが壊れるとき、下で支えている必要があるだけです。

出典：Reuters, Asia Times

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