2026年8月31日

ここ数日はオンチェーン上がなかなか熱い。特にrobinhoodチェーンだ。meme相場の追い風で勢いをつけた結果、TVLも取引量もそのままパブリックチェーンの上位にまで一気に到達した。しかもmemeコインはDEXでしか取引できないため、これがUNIトークンのバーン（焼却）を直接後押しして、UNIの価格を押し上げている。実は多くの人が知らないデータとして、DeFiの取引量の全体に占める割合は、以前に比べて大きく伸びている。データによれば、直近のピーク時の占有率は最大24％で、昨年は20％に満たず、さらに過去数年では一桁だった。

DeFi取引量の占める割合の上昇は、実はコイン業界全体が継続的に発展していることの表れでもある。もちろん、これも依然としてトレンドだ。というのも、コイン界は下層基盤として分散型取引を主眼にしたブロックチェーン技術があり、ウォレットの普及や投資家教育が進み、DeFi基盤がさらに整っていくにつれて、より多くのユーザーが自分の取引をDeFiで行うことを選ぶのは必然だからだ。見通しとしては、今後CEXとDEXの取引量はさらに増え、DEXの占有率もさらに上がったうえで、一定の範囲内で上下しながら推移するだろう。株式の取引市場の“ケーキ”を奪い合うこの局面で、DeFiが果たす優位性は非常に明確だ。さらに、コイン取引所の取引は24時間365日（7x24）という特徴があるため、株式取引市場も引き続き拡大している。

ただ、私が理解に苦しむのは、これまでの強気相場でも、このロビンフッド（robinhood）系チェーンの爆発でも、触媒（きっかけ）に必ずmemeコインの影があることだ。昨日バイナンスに上場した「牛来（ぎゅうらい）」というmemeも含めて、価値投資の観点からはかなり理解しづらい。おそらく認知の偏りなのだろう。実際、memeコインで短期的に巨額の資産を築いた事例が存在するのは確かだ。どれほど私が軽視していようと、それはただ“私がmeme相場に向いていない”ことを証明しているだけだ。なぜ多くの人がPUMPに手数料を提供し、それらの出来事が実際にコイン業界で繰り広げられているのか、私には分からないのだ。

相場の面では、この数日比較的「静か」だ。大きな理由の一つは、上昇が速すぎて、消化するのに十分な時間が必要だということ。そして私は何度も強調してきたが、現時点の時間帯として、継続的に上がり続けるような“強気相場（大ブル相場）”になることはあり得ない。これからの値動きは、だいたい横ばい＋ボラティリティ（値動き）のある展開になる確率が高いと思う。私が今取っている戦略は、保有の一部でグリッド式の売りを行うことだが、すでに効果が出始めている。特にアルトコインは、これまで高騰してきた分だけ、より大きな抵抗にぶつかっている。大きなビットコインが8万で抑えられている状況では、一部ですでにかなり大きな押し（調整）が見られる。もちろん良いニュースもあって、ビットコインの価格は長い間しっかり下支えされており、アルトの下落は当面は大したことはなさそうだ。特にボラティリティの波（スイング）の部分では、ゆっくり買い戻して差額を稼げる。今後も売りによるチャンスはまだある見込みだ。

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