Solanaのインフレ投票は、わずか0.33ポイント上回っただけだった。公チェーンの発行削減は、今日誰が値を吊り上げるかより重要だ
SOLは今日はあまり見栄えがよくなく、価格はおよそ102ドル、24時間で約3%下落した。広場ではspec勢がすでに「Solanaは終わった」と罵り始めている。ちょうどそのタイミングで、チェーン上では本当に供給を変える出来事が起きた。
Solanaのガバナンス投票SGP-0002が可決され、賛成は約67.001%。見間違いではない、通過ラインは67%で、それを0.33ポイント上回った。途中で大口保有者が急に賛成へ回り、危うく失敗するところだった。可決後はインフレ低下の速度が実質的に倍になり、最終インフレ率は2029年に約1.5%まで下がる見込みだ。
これこそがファンダメンタルだ。KOLが描く矢印ではなく、これから毎年少なく印刷されるコインの話である。SOLを持つというのは、本質的には高スループットな公チェーンの持分を持つことだ。印刷が激しいほど、あなたの持分はより強く希薄化される。発行削減が通れば、長期保有者は一息ついてよい。だが短期トレーダーは、これで今夜に爆上げするとは期待しないほうがいい。ガバナンスが実装されても、価格は先に横ばいで消化することが多い。
もう一つ数字を重ねると、SOL現物ETFは先週、約1.54億ドルの純流入があり、規模はおよそ14.3億ドルだった。片方では紙の資金が買い、もう片方ではチェーン上で印刷速度が絞られている。この2つが同時に成り立つなら、Solanaのバリュエーションのロジックは、ゆっくりと「高インフレのカジノ」から「希薄化を計算しやすい資産」へと寄っていくだろう。
SOL現物を私は短期のおもちゃとしては見ない。調整して、センチメントが悪く、なおかつ物語が生きているときに改めて見る。先物で追いかけて上がれば買い、下がれば投げるのは意味がない。特に公チェーンのガバナンスのような遅い変数ではなおさらだ。もし今日ただ倍にしたいなら、値上がりランキングへ行けばいい。2027年、2028年をまたいで持ちたいなら、この0.33%差の綱渡りの可決は、ノートに書き留める価値がある。$SOL