ビットコインの調整は、それよりも「その下で何が起きているか」が重要だ。

$BTC はジャクソンホール後にいったん81,000ドルを超えたものの、より強硬な見方のメッセージを含むFRB（米連邦準備制度）の内容がリスク資産に圧力をかけ、再び78,000ドルを下回った。

しかし、より注目すべきシグナルは、短期的な値動きと、その下にある構造的な進展との乃離だと思う。

一方で、従来型の金融は仮想通貨のインフラへさらに深く踏み込んでいる。SBIはAjaibに2億7000万ドルを投資し、Visaは韓国でのステーブルコイン決済の取り組みを拡大しており、BitGoはNYDIGの取引事業を買収している。

つまり、市場は金利を材料に反応しつつ利確している一方で、機関投資家による体制づくりは裏で着実に進んでいる。

私たちは、今週の値動きにばかり注目してしまい、基盤となるインフラがどこへ向かっているのかを見落としていないだろうか？