日本SBI控股がちょうど2.7億ドルを投じ、インドネシアのオンライン証券会社Ajaibの株の2割を買い取った。表向きは東南アジアの一般的な金融投資に見えるが、真の目的はひとつだけだ。円のステーブルコイン「JPYSC」を、インドネシアの数百万ユーザーのウォレットにねじ込み、従来の銀行チャネルを迂回する越境決済ネットワークを構築すること。

これは、過去に中央銀行の取り決めや貿易決済を通じて通貨の国際化を進めるといった旧来のやり方とはまったく違う。SBIが仕掛けているのは株式＋ステーブルコインのコンビネーション——通貨スワップの話をせず、まずあなたの決済への入口を直接買い取り、ステーブルコインを現地の基盤インフラに“溶接”してしまう。USDTやUSDCはこの論理で新興市場の米ドル決済の大半をすでに取り込んでおり、次は円、香港ドル、シンガポールドルといった脇役通貨が主役の座を奪い合う番だ。

ステーブルコイン戦争の後半戦で勝負するのは、白書の出来栄えではない。発展途上国の決済入口を誰が最初に押さえられるかだ。次にステーブルコイン化されるのは、どの国の通貨だと思う？

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