ジャクソンホールのトラップがちょうど閉じた。8万ドルは出口の流動性だった。

今朝は、FRB議長ケビン・ワーシュの最初のジャクソンホール演説を分析して過ごした。市場は転換を必死に求めていたが、代わりに“タカ派寄りの現実”を突きつけられた。

インフレ3.7%は依然として、FRBの唯一の優先事項だ。「ブレイクアウト」を80,000ドルで買ったなら、早すぎたわけではない。まさに、直近で一掃された3億5,000万ドル規模のロング解消（ロングの強制清算）こそが“お前ら”だった。

「トップ」は価格ではない。賢い資金が撤退するために使う、欲望の感情だ。

本当の底はどこにある？

1. 77kが維持（ローカル・ボトム）
2. 72kをテスト（流動性の奪い取り）
3. 65kへマクロのリセット
4. V字回復（強気）

マクロの現実 ＞ リテールのFOMO（置いていかれる恐怖）。市場の話題のみ。投資助言ではありません。

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