SOL は 7 日で +12% 上昇。現物は 3 時間で純流入 12 本分の K がすべてプラス、大口もまたプラス転換。大口口座の 67% がロング側に押し付けられている――お金はすべて「買い」のほうにある。ところが先物側は逆のことを歌う：手数料がマイナスへ、ベーシスがディスカウント、建玉は減っている。価格は 110.6 から 105 まで下げたあと 1 日かけて横にもみ合い、さらに 4 時間で「モメンタム衰弱」の札を付けられた。
いちばん目立つのは手数料だ。上がって上がっている最中に手数料がマイナスに転じるというのは、今回の相場にレバレッジのバブルが一切ないことを意味する。ロングは混んでいない。空売り側が空売りをしても、逆に資金コストを支払うことになる。誰も混んでいない上昇には、踏み上げられる未決の買い残（浮きの持ち高）がない。下げても大したところまでしか下がらない。
資金面を見ると、3 時間で純流入 326 万 U。大口もネットでの買いに戻っている。現物のレバレッジ倍率のロング/ショート比は 12 時間で 12.5% カットされており、洗っているのはレバレッジ――現物の買い注文は一歩も引いていない。板の買い注文は売り注文より 26% 厚い。
だから私はロングする。105 近辺が受け止めゾーン。105.8 を上抜けたらショート勢は買い戻しが必要になり、第一目標 108.5、第二目標 110.6。損切りは 102.95 未満。
見方を反転させるサインは 1 つ：現物の 3 時間純流入がマイナス転換、大口がネットでの純売に転じる、または大口口座のロング/ショート比が 1.5 を割る――これなら買い集めが配布（ディストリビューション）へ変わったということ。私はその時、手仕舞いして逆張りでショートする。 #sol $SOL
いちばん目立つのは手数料だ。上がって上がっている最中に手数料がマイナスに転じるというのは、今回の相場にレバレッジのバブルが一切ないことを意味する。ロングは混んでいない。空売り側が空売りをしても、逆に資金コストを支払うことになる。誰も混んでいない上昇には、踏み上げられる未決の買い残（浮きの持ち高）がない。下げても大したところまでしか下がらない。
資金面を見ると、3 時間で純流入 326 万 U。大口もネットでの買いに戻っている。現物のレバレッジ倍率のロング/ショート比は 12 時間で 12.5% カットされており、洗っているのはレバレッジ――現物の買い注文は一歩も引いていない。板の買い注文は売り注文より 26% 厚い。
だから私はロングする。105 近辺が受け止めゾーン。105.8 を上抜けたらショート勢は買い戻しが必要になり、第一目標 108.5、第二目標 110.6。損切りは 102.95 未満。
見方を反転させるサインは 1 つ：現物の 3 時間純流入がマイナス転換、大口がネットでの純売に転じる、または大口口座のロング/ショート比が 1.5 を割る――これなら買い集めが配布（ディストリビューション）へ変わったということ。私はその時、手仕舞いして逆張りでショートする。 #sol $SOL
