先週は、ストレッチ・トレーダーが頭の中で何カ月もリプレイするような展開だった。$BTC は1週間で16,000ドル以上もやられ、仮想通貨界でも屈指の声の大きい企業買い手の一社は手を出さずにいた。

痛いのは、トップを買ってしまった人、あるいはより良いエントリーを待ち続けた人にとってのこの部分だ。仮想通貨では市場の動きが速すぎて、一方ではFOMOに罰を与え、もう一方では躊躇にも罰を与える。

8月17日から8月23日まで、Strategyは1台もBTCを買わなかった。代わりに、MSTR株の売却で20億ドルを調達し、それを法定通貨の準備と、USDの現金プールに振り向け、総ドル流動性を69.9億ドル（6.69 billion）まで押し上げた。これはパニックというより、財務体制を整えたように見える。乾いた火薬を用意して、より良い局面を待ち、勢いに追随するようなことを多くのトレーダーがしてしまうのを避ける。$BTC や$ETH が動き始めたときのように。

比較は明白だ。勢いの最中に積極的に平均取得していく買い手もいる。別の人たちは押し目を待って、その動きを逃す。Strategyはここでは後者を選んだ。では、その現金の山が次の上げ局面の弾になるのか、それとも最大の信者でさえ価格を尊重している証なのか——本当の問いはそこにある。

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