あなたがまだ$ETH の財務（トレジャリー）集中を無視しているなら、今すぐやめてください。これは、市場参加者が何が起きているのか気づく前に、静かに市場の形を変えうるタイプの動きです。

ここでの痛点はこれです。人はグリーンのローソク足を追いかけているうちに、大口の買い手が供給を吸収し続けるだけで、計画のないまま取り残されてしまうこと。$BMNR は先週さらに32,447 ETHを追加し、トレジャリーを585万ETHまで押し上げました。これは、イーサリアムの流通供給の約4.8%に相当します。

一方では、これは強い確信のようにも見えます。BitMineは現在、5%のETH目標に対して97%まで到達しており、保有の約87%がステーキングされています。つまり、これはただの受動的な塩漬けではありません。さらに、ETHの上昇相場が追い風となって未実現損失も減り、直近の1週間前には84億ドル超だったものが、5Bドル未満まで下がっています。

他方で、まさにここが議論として一番気まずくなるポイントです。では、この積み増しは$ETH にとって強さのサインなのでしょうか。それとも、特定の1つのバランスシートが、物語の中で重要度を持ちすぎているという警告なのでしょうか。私は供給のスクイーズ（逼迫）に強気の見方ですが、センチメントが反転すればリスクは現実的です。あなたはどう見ていますか？

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