投資家は来週、世界の経済ルートにとって極めて重要な局面に直面する。舞台の中心は、金曜に発表される8月の米雇用統計であり、加えて主要国経済の一連の重要経済指標が続く。
金融市場は9月に入るが、景気を押し上げる労働市場の勢いが鈍化する一方で、持続するインフレ圧力がぶつかり合うなか、中央銀行が金融引き締めをさらに進めるのかどうかを注視している。
金曜の雇用レポートは、米国のスケジュールの中でも最も注目されるものになるでしょう。これは、ジャクソンホールの講演でFRB（米連邦準備制度）のケビン・ワルシュ議長が発したタカ派的なシグナルを受けてのことです。ワルシュは、物価の圧力が中銀の最優先課題であることを示しました。
今週の主なイベント：
米国の雇用（木曜→金曜）：ドイツ銀行では回復（+65,000）／ウェルズ・ファーゴでは回復（+80,000）見通し
米国の失業率（金曜）：4.10%〜4.20%の見込み
ユーロ圏の消費者物価指数（火曜）：年率ベースで3.30%〜3.40%へ加速する見込み
カナダ銀行の利上げ・金利決定（本日水曜）：政策金利は2.25%に据え置かれる見通し
世界のGDP（火曜/水曜）：インド（第2四半期、前年同期比：7.30%〜7.50%）、オーストラリア（第2四半期、前年同期比：1.80%〜1.90%）
タカ派（強硬）なFRBの姿勢が雇用データへの道を開く
米国の雇用市場は、7月に23,000件の雇用減少があった後、8月に小幅な雇用増を示すと予想されています。ドイツ銀行のエコノミストは、農業部門以外で新規雇用が65,000件持ち直す見通しであり、ウェルズ・ファーゴは80,000件の増加を見込んでいます。
米国の失業率は相対的に4.10%で横ばい、または4.20%へわずかに上昇すると予想されています。一方、時間当たり賃金の平均は月次で0.30%〜0.40%のペースに戻る見込みで、名目ベースの年間所得の拡大はおよそ4%程度に保たれます。
ウォール街は、ワルシュ議長が示した強気寄りのガイダンスを踏まえて、これらの数字を受け止めることになります。ワルシュは、最近のインフレ指標の軽さが基調的なトレンドの構造的な転換を示すものではないと強調しました。また、労働供給の伸びの弱さを背景に、控えめな雇用増は完全雇用と整合的であると述べました。
ドイツ銀行のアナリストは次のように書いています。「ワルシュ大統領が指摘した通り、『インフレは目標の2%を上回って推移している。したがって、当面のFRB（連邦準備制度理事会）の主な焦点は物価であるべきだ』」。さらに、9月16日に予定されているFOMC（連邦公開市場委員会）の会合での金融政策としては、利上げが最も起こりやすい結果だと付け加えています。
なお、今週予定されている追加の米国関連アップデートには以下が含まれます：
サーベイデータ：火曜のISM製造業指数（55.80〜56.40の見込み）と、木曜のISMサービス指数。
雇用関連指標：火曜に7月のJOLTS、木曜に民間雇用のADP（注：水曜）データ（+47,000の見込み）。
FRB（連邦準備）関係者の発言：水曜にFRBのベージュブック公表、木曜にFRB理事会メンバーのクリストファー・ウォラー氏との議題を絞った対話。
ユーロ圏のインフレと中銀の決定
米国以外では、注目はインフレと、主要中銀の金融政策決定に集まります（G10諸国の経済）。
ユーロ圏の8月のインフレ統計は火曜に予定されており、消費者物価は年率で3.30%〜3.40%まで加速すると見込まれています（7月は2.90%）。この価格圧力の上振れが想定されることで、ECB（欧州中央銀行）が9月に利上げするとの見通しが強まると予想されています。
カナダ銀行は水曜に最新の金融政策決定を発表します。アナリストは、政策金利を2.25%に据え置く見通しです。さらにカナダは、金曜に8月の雇用レポートを公表する予定です。
第2四半期のGDP関連レポートの一連が、新興国・先進国経済の底堅さに関する最新の見方を示すことになります：
インド：第2四半期の実質GDP成長率（年率）は7.30%〜7.50%まで低下する見込み（第1四半期は7.80%）。それでも、世界で最も成長の速い主要経済の一つとしての地位は維持します。
オーストラリア：第2四半期のGDPは四半期ベースで0.30%〜0.40%成長すると見込まれており、年率成長は1.80%〜1.90%の範囲に収まる見通しです。
ブラジル：ラテンアメリカ最大の経済は、第1四半期の好調な動きの後、四半期の勢いが0.40%〜0.50%へ減速する見通しです。