【当たったけど、ちょっと意外だった】

皆さん、1週間前に僕がどう言っていたか覚えていますか？

僕は、今回のSOLは純粋な感情によるリバウンドじゃない、背景で何かが変わっていると言いました。当時はかなり抑えめに話していて、「何かが変わっている」とは言ったけど、「どれくらい上がる」とは断言しなかった。

ところがこの1週間、SOLは確かに上がっている。+11.6%。FNGはおよそ68のまま、取り乱しもなければパニックもない。そのまま堅実に上に登っている。

でも正直、上げ幅そのものにはあまり驚いていませんでした。意外だったのは別のこと：

Solanaが年次のインフレ率を15%から30%に引き下げたことです。

この提案は危うく通りませんでした。KrakenとGalaxy側のバリデーターが、最後の最後に賛成へ切り替えて、ようやく過半数に届いた。つまりコミュニティの意見はかなり割れていたということです。

この件が現実になったら、何を意味するの？

SOLの新規供給量が、毎年その半分になります。あなたが手に持つコインの希薄化スピードが鈍る。ビジネス面の論理で言えば、これは保有者の利益を守ることになっている。けれど同時に、バリデーターのインセンティブも変わる。収益源が減るから、手数料に頼るか、生態系の成長に頼るかのどちらかになる。

誰への影響がいちばん大きい？

短期では保有者。長期ではバリデーターと、エコシステム全体の開発者です。

僕の判断：これは良いことだ。ただし「大幅高のサイン」というわけではない。インフレが半減するからといって、需要が増えるとは限らない。実際に本当に落ち着くかどうかは、今後のエコシステムが追いつけるか次第。供給側をコントロールするだけでは不十分です。

来週は何に注目する？

提案が通った後、市場がこの情報をどう消化するか。出来高が増えているのに価格が動かないなら、短期の勢いが尽きているサイン。逆に価格が引き続き堅調に上を目指すなら、この相場の流れはまだ終わっていない。

この1週間で僕の見方は変わった？

大きくは変わっていません。むしろもっと確信した。以前「SOLは仕込みの段階」と言っていたが、今もその判断は変わらない。ただし一点修正したことがあります。前は、もっと時間がかかると思っていたのに、こんなに早く実質的な動きが出たのは意外でした。

市場がくれた教訓？

価格だけを見ないこと。オンチェーンで何が起きているかを見ることです。いくつかの変化はすぐにチャート（K線）へ反映されないこともある。でも遅かれ早かれ反映される。

あなたは、このインフレ半減の話は本当に実現すると考えますか？ それとも、また政治的な駆け引きの一幕なのでしょうか？