SOL的「加速通缩」提案以67%支持率过关，但同场手续费销毁没通过。

这意味着净增发只是放缓，不是转负。Kraken差点一票否决，治理集中度比预期更扎眼。

另一边，嘉信理财宣布上线SOL，13万亿美元渠道打开。现货ETF规模也破了10亿。

一边是供给端雷声大雨点小，一边是机构入口真金白银铺路。

市场正在同时定价两个相反的故事。

问题来了：当宏观加息预期升温，机构渠道带来的买盘，扛得住流动性收紧的抛压吗？