市場は今、NVIDIAに注目が集まっている。名前が大きいだけじゃなく、注目度が再び積み上がってきているからだ。バイナンス側では米株の無期限先物の出来高が 352.64M USDT で上位に入っていて、先物の建玉も 214,052 枚あるのに、資金調達率はまだ +0.0000% のまま。こういう組み合わせは、私はだいたい一度よく見てしまう。取引の熱が高いことが示されているし、ポジションも軽くない。それでも感情が一方に押し流されて、「みんなで一斉にロング追い」みたいな状態にはなっていない。

私はやや強気寄りだが、これを“今日一日の値動き”を追うつもりはない。24時間で -3.86% 下落し、高値安値は 229.22 〜 216.98。現在値は 218.79。高注目の銘柄にありがちな、正常な調整に近い。こういう銘柄で私が重視するのは、市場がなぜ繰り返し流動性を供給してくれるのかという点だ。大筋はいつも同じ方向性で、ハイパフォーマンス計算力とAIインフラというメインテーマに乗っている限り、業界が前に進み続けるかぎり、資金が長期的にそれを避けるのは難しい。価値が本当にあるのは、「コンセプトが一番派手」といった話だけではない。レールの中で強い価格決定力と生態系（エコシステム）のポジションを持っていること。そうしたものは、いったん築かれると短期の押し目によって長期の物語が簡単に崩れることはない。

私はここでの日中の下げを直接追いはしない。218 付近ではまず大きな建玉は入れず、軽めの試しロングを1本出す。建玉比率は 3% で、様子見に使う。もしその後も出来高が維持され、保有が明確に緩んでいなければ、下落分に合わせて追加する。逆に、熱が急速に冷めるなら、今回の動きは取引フローが行ったり来たりするだけ、ということになるので、私はすぐ撤退する。固く付き合って消耗しない。

変数も認識しておく必要がある。このレベルの銘柄は、期待がずっと高い状態にある。市場がAIの資本支出（CapEx）のペースを疑い始めたり、資金が高評価の成長株から他のセクターへ切り替わったりすると、ボラティリティはすぐに増幅する。だから私は強気なのは中期の位置づけであって、「今日下げたら明日には必ず反発する」という話ではない。私の売買はやるが、ポジションは重くしない。$NVDA #美股

相場は変わる。今日のことが、明日にそのまま当てはまるとは限らない。