FRBのFOMC議長であるケビン・ウォーシュが、インフレと金利に関して重要な警告を発しました。

ジャクソンホールでの発言の主なポイント:

→ FRBの2%のインフレ目標は「揺るぎなく、固定されたもの」です。

→ インフレは依然として非常に高く、直近1年のPCEは3.7%です。

→ PCEのバスケットに含まれる財・サービスのうち、54%はいまだに3%を超える価格上昇が記録されています。

→ 良好な最近のインフレデータは、基調トレンドが改善したと確信させるものではありません。

→ 経済は依然として強く、雇用市場はほぼ完全雇用の水準に近いです。

→ 現在の金利にもかかわらず、金融条件は「引き締め的ではありません」。

→ S&P500の企業利益は、直近1年で20%超の伸びを示しました。

→ 今年の企業投資の成長の半分以上は、AIの拡大に関連しています。

→ ウォーシュはAIを、経済成長の「転換点」になり得るものと呼びましたが、それが実際にどれほど速く生産性を押し上げるのかを疑問視しました。

→ 彼は、インフレ期待が「安定しているように見える」ことがあるが、それが“そうでなくなる”可能性があると警告しました。

→ 彼は、インフレの高止まりを引き起こした責任はFRB自身にあるとして、65カ月だと言及しました。

→ ウォーシュは、今後のガイダンスを減らしたい意向を示し、市場はFRBに対して「次の一手」を探すのをやめるべきだと述べました。

→ 彼は、金利はFRBの政策の主要ツールとして据え置かれ、非伝統的措置は実際の危機に備えるべきだと述べました。

→ 最も重要だとして、ウォーシュはFRBがインフレをはっきりと、そして迅速に2%へ動かすことを確認すべきだ、さもなければ「やるべきことがあります」と語りました。

ウォーシュは9月の追加利上げにコミットはしませんでしたが、そのメッセージは明確にタカ派的でした。インフレはFRBにとって最大の懸念のままで、経済はまだ強く、追加の引き締めは依然として論点として残っています。